Sposób na inwestorów

Ministerstwo Finansów na początku roku zrobiło inwestorom prezent, przedstawiając im szczegółowy plan emisji bonów i obligacji na pierwszy kwartał. Po publikacji nastroje na rynku się uspokoiły. Właśnie o to chodziło ministerstwu. Czy w takim razie publikowanie planów emisyjnych stanie się regułą? Na razie nic na to nie wskazuje.

Pod koniec grudnia ub.r. resort finansów opublikował plan emisji papierów skarbowych na pierwszy kwartał. Inwestorzy dowiedzieli się, jakie bony i obligacje będą sprzedawane i jakiej oferty mogą się spodziewać (została określona widełkowo). Do tej pory o przedziałach oferty obligacji MF informowało na miesiąc przed aukcją, a ostateczną wartość podaży podawało na trzy dni przed przetargiem.

- Sytuacja na rynku była wtedy wyjątkowa. Zależało nam na uspokojeniu nastrojów - przyznaje Jacek Tomorowicz, dyrektor Departamentu Polityki Zagranicznej w MF. -Rynek dobrze odebrał przygotowany przez nas plan emisji - dodaje Arkadiusz Kamiński, szef Departamentu Długu Publicznego.

Rynek liczy na następne takie publikacje.

- Każda dodatkowa wiadomość, która zwiększa przejrzystość rynku, jest korzystna - powiedział Marcin Mrowiec, ekonomista BPH. - Wprowadzenie standardu publikowania kwartalnych planów emisyjnych byłoby dobrym rozwiązaniem.

Czy resort to powtórzy?

- Tego nie mogę obiecać. Ale będziemy się starać, aby inwestorzy dostawali takie informacje raz na kwartał - odpowiada A. Kamiński.

Jego zdaniem, publikowanie planu emisji ma sens tylko w przypadku, gdy obejmuje on również ofertę na rynkach zagranicznych. - Nie zawsze można dokładnie określić, jakie obligacje i kiedy będziemy emitować za granicą - twierdzi z kolei Jacek Tomorowicz, dyrektor Departamentu Polityki Zagranicznej MF.

Nie ma nawet pewności, czy MF dotrzyma założeń przyjętych na pierwszy kwartał. Resort podał, że zamierza zaoferować na zagranicznych rynkach obligacje o wartości 1,5-2 mld euro. Do tej pory zostały sprzedane papiery za 1,5 mld euro. Wiadomo jednak, że resort planuje jeszcze na ten rok emisje we frankach szwajcarskich (300 mln CHF) oraz w jenach. - Ostatecznym ograniczeniem są dla nas kwoty emisji określone w ustawie budżetowej - wyjaśnia J. Tomorowicz. W budżecie na 2004 r. założono, że Polska sprzeda na zagranicznych rynkach papiery o wartości ok. 2,7 mld USD.