Getin bliżej bankowości

Uchwalenie nowej emisji akcji, w związku z zamiarem przejęcia większościowego pakietu Górnośląskiego Banku Gospodarczego (GBG), mogło być impulsem do wzrostu kursu Getinu. Wczoraj papiery spółki zdrożały o 12,4%, do 2,17 zł.

Zwyżce notowań towarzyszyły wysokie obroty. Na wczorajszej sesji właściciela zmieniło 3,4 mln akcji (4,9% kapitału) Getinu o wartości 14,2 mln zł.

W poniedziałek odbyło się NWZA, na którym akcjonariusze spółki podjęli uchwałę o emisji 245 mln akcji z prawem poboru. Obecnie kapitał dzieli się na 70 mln walorów. Cena emisyjna na razie nie została ustalona. Tego samego dnia spółka opublikowała wyniki za 2003 rok. Wykazała stratę netto w wysokości 6,8 mln zł, wobec 5,5 mln zł w 2002 roku.

Dlaczego Getin rośnie mimo uchwalenia bardzo dużego podwyższenia kapitału oraz złych wyników finansowych? Tłumaczy to cel emisji. Getin chce pozyskać pieniądze na zakup 71% akcji GBG, jednego z najbardziej rentownych banków w Polsce. Potrzebuje na to 255 mln zł. Leszek Czarnecki, większościowy akcjonariusz Getinu, zapowiedział, że w razie potrzeby kupi wszystkie nowe walory spółki.

- Kupno GBG oznacza istotną zmianę profilu działania Getinu, do tej pory funduszu venture capital. Jego głównym biznesem stanie się bankowość - uważa Robert Sobieraj, analityk z BDM PKO BP.

Określa on GBG jako bank niszowy, tak jak Lukas Bank. W obu przypadkach niszowy nie znaczy mało dochodowy. GBG osiągał dotychczas zwrot z kapitału (ROE) powyżej 20%. Lukas Bank w zeszłym roku uzyskał niespotykany wśród dużych banków poziom ROE - ponad 46%.

- Inwestorzy nie powinni teraz patrzeć na przeszłość Getinu, ale na to, jak będzie rozwijana działalność GBG - dodał analityk. Według niego perspektywy wzrostu dla mniejszych banków są dobre. Mogą one konkurować z dużymi instytucjami elastycznością oferty. - Jeśli dodamy do tego nowoczesne rozwiązania informatyczne, to wówczas przed małymi instytucjami otwiera się duże pole do działania - dodaje analityk.

- Wzrost kursu może być wynikiem poszukiwania przez inwestorów ciekawych spółek o średniej kapitalizacji. Nie bez znaczenia jest również fakt, że transakcję zakupu GBG firmuje Leszek Czarnecki, główny właściciel Getinu - uważa Piotr Dudziński, makler CA IB Securities. Dodaje, że inwestorzy pamiętają sukcesy L. Czarneckiego w Europejskim Funduszu Leasingowym.

Ogólnopolskie ambicje

GBG jest bankiem detalicznym, specjalizującym się w finansowaniu zakupu samochodów poprzez kredyt i leasing. Współpracuje także z samorządami terytorialnymi. Posiada mocną pozycję na południu Polski. Nowi właściciele chcą jednak, aby rozszerzył działalność w całym kraju. Bank prowadzi 55,2 tys. rachunków oszczędnościowo-rozliczeniowych, co plasuje go na 14. miejscu w Polsce. Posiada 44 placówki oraz dysponuje siecią 40 bankomatów. Na koniec 2003 r. zatrudniał około 960 pracowników. Wartość aktywów banku sięga 204 mln zł, co daje mu 29. pozycję w Polsce.