Wczorajsze notowania przebiegły pod znakiem stabilizacji. Indeks WIG20 przez całą sesję poruszał się w dość wąskim przedziale, w zależności od chwilowych nastrojów kilka punktów pod lub nad poziomem odniesienia. Dodatnia, ponad 20-pkt baza, na kontraktach to dla kogoś zajmującego się arbitrażem kąsek wart co najmniej chwili zastanowienia. Być może wpływ arbitrażystów na koniunkturę na naszej giełdzie jest nieco demonizowany, ale przy mało aktywnej postawie inwestorów instytucjonalnych niezbyt wielkie rozmiary naszego rynku (chodzi zwłaszcza o "free float") umożliwiają prowokowanie pewnych zachowań.
Warto przy tym zauważyć, że praktyczny brak możliwości krótkiej sprzedaży pozwala na arbitrażowe zagrania tylko w jedną stronę: przy dodatniej bazie zakup pakietu akcji odzwierciedlającego WIG20 i sprzedaż kontraktów na ten indeks, a następnie gwałtowne pozbycie się akcji i zamknięcie krótkich pozycji na tak zwanej "ścianie płaczu" (vide koniec stycznia tego roku).
Nie można wykluczyć, że obecna konsolidacja jest przygotowaniem do takiego manewru. Inna sprawa, że czynniki mające wpływ na nastroje giełdowe, czyli polityczne i ekonomiczne, nie zachęcają do zakupów. Odmieniany już przez wszystkie możliwe przypadki "plan Hausnera" pod czujnym okiem posłów różnych opcji przejdzie niebawem w parlamencie próbę generalną. Od jej powodzenia będzie zależeć, czy nasza akcesja do UE odbędzie się na tle kryzysu rządowego.
Rynek raczej nie lubi tego typu niepewności, dlatego nawet lekko sprowokowany może dynamicznie podążyć na południe (zwłaszcza że wykresy indeksów amerykańskich również sygnalizują pewne osłabienie). Pozytywne wyjaśnienie choćby kilku zawiłości ze świata naszej rodzimej polityki w zestawieniu ze zbliżającą się datą wstąpienia do Unii powinno potem zaowocować atakiem na ostatnie szczyty.
Zwróć uwagę:
