Zyski wzrosły o ponad jedną czwartą

Mianem "rewelacyjnych" określają analitycy wyniki finansowe, jakie osiągnęły w minionym kwartale największe amerykańskie korporacje. Wyraźnie wzrosły przychody, a zyski zwiększyły się o ponad jedną czwartą. Znacznie więcej spółek niż zazwyczaj przekroczyło oczekiwania analityków.

Sezon raportów za miniony kwartał powoli zbliża się do końca. Do poniedziałku sprawozdania zaprezentowało już 452 z pięciuset największych korporacji amerykańskich, ujętych w indeksie S&P 500.

Pozytywne niespodzianki

w modzie

Aż 374 z nich poprawiło wyniki finansowe w stosunku do pierwszego kwartału zeszłego roku. Skumulowane zyski wzrosły o prawie 27%, a trzy czwarte firm osiągnęło rezultaty powyżej oczekiwań analityków. Biorąc pod uwagę wszystkie raporty, także niespodzianki "in minus", spółki ogłosiły wyniki lepsze od prognoz przeciętnie o 4,9%. W ciągu minionych 10 lat wyniki powyżej prognoz notowało średnio 58% przedsiębiorstw - jak widać, jest to regułą, ale nie na taką skalę, jak obecnie - a poprawa wynosiła ok. 3%.

Już we wcześniejszych kwartałach spółki znacznie zwiększały zyski, ale przede wszystkim dzięki poprawie wydajności i cięciu kosztów. Tym razem wreszcie wyraźnie wzrosła sprzedaż - o ok. 11% w skali rocznej. Przychody spółek rosły więc w tempie szybszym niż amerykański PKB. Istotną rolę odegrał tani dolar, dzięki któremu zwiększyły się wpływy ze sprzedaży za granicą.

Poprawa prawie

we wszystkich branżach

Co najważniejsze, wzrost dotyczył firm z praktycznie wszystkich sektorów - oprócz telekomunikacyjnego. Spośród znanych przedsiębiorstw, wyraźnie wyniki poprawiły m.in. Ford, Motorola, AMD i Goldman Sachs, wszystkie znacznie bardziej niż oczekiwano.

Goldman Sachs, jeden z największych banków inwestycyjnych, po którym analitycy spodziewali się zysku netto wyższego o 29%, zarobił na czysto blisko dwa razy więcej niż przed rokiem. Zysk Forda, głównie dzięki zwiększeniu przychodów ze sprzedaży, skoczył o ponad 100%. Dyrektor generalny koncernu Bill Ford stwierdził, że był to najlepszy kwartał od blisko dwóch lat, kiedy firma zdecydowała się na "powrót do źródeł" (back-to-basics). Firma AMD, drugi po Intelu producent mikroprocesorów na świecie, która przed rokiem miała pokaźne straty, tym razem wyszła na plus, a prognozę analityków przekroczyła aż czterokrotnie. Motorola przebiła typowania prawie trzykrotnie.

Znacznie więcej niż oczekiwali analitycy zarobiły także koncerny naftowe ChevronTexaco i Exxon Mobil. W ich przypadku duże znaczenie miała zwyżka cen ropy na światowych rynkach i przyspieszenie gospodarcze, które zwiększyło konsumpcję paliw. Analitycy spodziewali się, że spółki poprawią wyniki odpowiednio o 2% i 6%, a okazało się, że zarobiły 20% i 11% więcej niż rok temu.

Dla największej firmy z segmentu nowych technologii - Microsoftu - miniony kwartał był trzecim w jego roku obrachunkowym. Co prawda, na poziomie netto potentat z Redmond odnotował spadek zysku, ale po wyeliminowaniu pozycji jednorazowych osiągnął wynik znacznie lepszy niż sądzili analitycy. Zanotował aż 17-proc. wzrost sprzedaży, a na dodatek podniósł prognozy na bieżący kwartał.

Passa jak przed laty

W pierwszym kwartale analitycy zgadzali się co do tego, że będzie on bardzo pomyślny dla spółek. Byli natomiast pełni obaw o kolejne - przewidywali, że zyski będą rosły wyraźnie wolniej. Eksperci ankietowani przez Thomson First Call jeszcze na początku kwietnia oczekiwali, że w bieżącym kwartale spółki poprawią wyniki o 14,8%. Teraz te przewidywania sięgają już 17%. Przedstawiciele Thomsona szacują, że na koniec kwartału prognoza wzrośnie do 19%, co może oznaczać, że korporacje ogłoszą poprawę wyników o przeszło 20%. Byłby to już czwarty z kolei kwartał, kiedy zyski firm wzrosły tak silnie. Ostatni raz podobną sytuację odnotowano na przełomie lat 1999/2000. Trudno będzie jednak o przedłużenie serii, bo w drugiej połowie roku spółki będą już porównywać wyniki z mocno wyśrubowanymi rezultatami.