WIG20 coraz bliżej majowego dołka

Rynek akcji ma za sobą bardzo słaby tydzień. Seria spadków sprowadziła WIG20 do poziomu czerwcowego minimum (1642 pkt). Inwestorzy zadają sobie zapewne pytanie, czy to kolejny krótkotrwały ruch w ramach trendu bocznego, czy może podaż zaczyna się już przygotowywać do ataku na psychologiczną barierę 1600 pkt.

Linia trendu spadkowego na wykresie WIG20, poprowadzona po szczytach z kwietnia oraz z przełomu czerwca i lipca, nie pozwoliła bykom na utrzymanie indeksu powyżej 1700 pkt. Konsekwencją odbicia od oporu jest obecny spadek. Coraz więcej czynników wskazuje jednak, że nie jest to tylko chwilowe osłabienie. Pesymistycznie wyglądają niektóre wskaźniki techniczne. MACD spadł poniżej linii sygnalnej - w niedługim czasie po wygenerowaniu sygnału kupna. Bardzo często taki nagły zwrot MACD zapowiada pogorszenie koniunktury. Nie sposób zignorować też wskazówek ze strony ADX z 14 sesji. Jego zwyżka potwierdza siłę trendu, spadek zaś - słabość tendencji i możliwość konsolidacji. ADX spadał stopniowo od końca maja, gdy indeks ustanowił dołek. W mijającym tygodniu wskaźnik zaczął w końcu zwyżkować. To sygnał, że trend spadkowy zaczyna nabierać impetu.

W tej sytuacji coraz bardziej realna staje się zniżka WIG20 do 1612 pkt, czyli dołka z połowy maja. Pokonanie tej kluczowej bariery może zadecydować o odwróceniu trendu na spadkowy. Rynek jest słaby i niewykluczone że do testu wsparcia dojdzie już w nadchodzącym tygodniu.

TechWIG poniżej wsparcia

Na niekorzyść byków przemawiają też ostatnie wydarzenia na rynku technologicznym. Trend spadkowy na wykresie TechWIG zaczyna dopiero nabierać tempa. W tym przypadku nie można już mówić o konsolidacji. Było tak do momentu, gdy indeks utrzymywał się powyżej wsparć z maja i czerwca, na poziomie ok. 611 pkt. O konsolidacji świadczył też fakt, że TechWIG oscylował wokół średniej kroczącej z 200 sesji. Wsparcie zostało jednak pokonane - trend uległ tym samym odwróceniu. Sektor technologiczny może w perspektywie najbliższych miesięcy dalej ciągnąć cały rynek akcji w dół. Już od marca zniżkuje wykres siły relatywnej TechWIG.

Trudno wskazać poziom, na którym rynek technologiczny dotrze do wsparcia. Warto zauważyć, że kluczowa spółka z tego segmentu, Prokom, znalazła się na poziomie dołka z końca listopada ub.r. - 151,5 zł. Jego przełamanie może jeszcze bardziej pogrążyć firmy IT.

Tak jak w 2000 roku?

Pewne wątpliwości budzi natomiast poziom obrotów. Od czasu ustanowienia przez TechWIG szczytu w marcu, aktywność inwestorów stopniowo maleje. Wybicie poniżej ważnych wsparć nie zostało potwierdzone wyraźnie większymi obrotami. Podobna pod tym względem sytuacja miała miejsce w połowie 2000 r., gdy TechWIG stał u progu bessy. Pokonanie wsparć we wrześniu nie znalazło odzwierciedlenia w obrotach. Pogorszenie nastrojów było wtedy dość krótkotrwałe - konsolidacja przesunęła się jedynie w dół. Obroty podskoczyły dopiero wtedy, gdy TechWIG próbował powrócić powyżej wcześniej przebitych wsparć. Byki przegrały tę bitwę i zaczęła się regularna bessa. Gdyby kierować się tymi analogiami, należałoby się spodziewać nie tyle szybkiego marszu rynku technologicznego na południe, ile kolejnej konsolidacji, ale już na niższym poziomie.

MIDWIG wciąż słaby

Próżno też szukać byków w segmencie średnich spółek. Sytuacja techniczna indeksu MIDWIG nie poprawiła się zasadniczo. Można oczekiwać, że zakończył się już ruch powrotny do 1700 pkt. Zgodnie z formacją głowy z ramionami, prawdopodobny jest stopniowy spadek poniżej wsparcia na wysokości dołka z połowy czerwca - 1626 pkt.

Wiarygodność pojawiających się sygnałów sprzedaży zwiększają zjawiska zachodzące na innych rynkach. Po pierwsze, spodziewana seria podwyżek stóp procentowych obniża ceny obligacji. Reakcję widać już w notowaniach sektora bankowego. Po drugie, na przestrzeni pół roku nastąpiło wyraźne umocnienie złotego. Ubiegłorocznej hossie towarzyszyła odwrotna tendencja na rynku walutowym.