Wczorajsza sesja rozpoczęła się od osłabienia, głównie na środku krzywej rentowności. Po stronie podaży stali przede wszystkim inwestorzy krajowi. Wyprzedaży nie towarzyszyły jednak duże obroty, a w dalszej części sesji aktywność inwestorów jeszcze się obniżyła.
Dobre dane o nastrojach konsumentów w USA przyczyniły się do osłabienia na rynkach bazowych, np. rentowność amerykańskich dziesięciolatek wzrosła o 5 pb. Ruch ten znalazł odzwierciedlenie w lekkich zwyżkach rentowności polskich papierów. Na koniec dnia w przypadku dwuletniej OK0806 wynosiła 7,91%, pięcioletniej DS0509 7,98%, a dziesięcioletniej DS1013 7,58%, co oznacza wzrost odpowiednio o 6 pb., 7 pb. i 2 pb.
Dzisiaj rynek czeka na decyzję RPP odnośnie stóp procentowych. Większość ankietowanych analityków przewiduje, że Rada nie zmieni stóp na tym posiedzeniu, lecz dopiero na sierpniowym. Jest to również zgodne z prognozą Pekao. Mimo to sądzę, że niepewność przeważy i przed decyzją zobaczymy lekkie osłabienie, głównie na krótkim końcu i środku krzywej. Z drugiej strony, pozostawienie stóp procentowych bez zmian może spowodować lekką korektę spadkową rentowności. Dla rynku bardzo istotny będzie komentarz i konferencja prasowa RPP, z których inwestorzy będą starali się wnioskować co do dalszych decyzji Rady.
Tekst wyraża osobiste poglądy autora
