TFI chcą zarządzać portfelami

Do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd wpłynęły trzy wnioski o świadczenie usług asset management przez TFI - dowiedział się PARKIET. Najprawdopodobniej złożyły je Union Investment, DWS i Millennium.

Union Investment chce wystartować z ofertą zarządzania portfelem na zlecenie w listopadzie. Towarzystwo to jako pierwsze wystąpiło do KPWiG w tej sprawie. Zależy mu na czasie, bo właściciel TFI (niemiecki Union Asset Management Holding) nie świadczył do tej pory w Polsce tego typu usług.

TFI mogą zarządzać aktywami na zlecenie od lipca tego roku. Taką możliwość wprowadziła znowelizowana ustawa o funduszach inwestycyjnych. Wcześniej, w ramach grup kapitałowych, usługi asset management świadczyły odrębne spółki. Ponieważ nie było sensu tworzenia dwóch zespołów odpowiedzialnych za inwestowanie pieniędzy klientów, spółkom tym powierzano też zarządzanie funduszami.

To spowodowało, że w obu firmach ("assetowej" i TFI) funkcjonowały te same zarządy. Pracownicy byli natomiast zatrudniani na cząstkowych etatach w jednej i drugiej spółce. W wielu wypadkach TFI były tworzone tylko dlatego, że wymagała tego ustawa o funduszach.

Nowe przepisy spodobały się towarzystwom, bo dają im możliwość połączenia dwóch funkcji, a przez to uproszczenia struktury organizacyjnej i obniżki kosztów. Zarząd BPH TFI obliczył, że wydatki związane z działalnością obydwu spółek można dzięki połączeniu zredukować o ok. 10%.

Dwa nowe wnioski, które trafiły do KPWiG, złożyły DWS i najprawdopodobniej Millennium. DWS liczy na to, że połączenie funkcji zarządzania portfelami i funduszami uda się sfinalizować do końca tego roku.

Inne TFI już wcześniej informowały, że rozważają takie rozwiązanie. Miały jednak wątpliwości. Zarząd BZ WBK AIB zwracał np. uwagę na kwestie pojęcia asset management: w ustawie o funduszach jest ono znacznie węższe od tego, które znajduje się w prawie o publicznym obrocie papierami wartościowymi. TFI mogą zarządzać "portfelami papierów wartościowych", a spółki asset management "portfelami instrumentów finansowych". Oprócz akcji i obligacji są to również kontrakty terminowe czy instrumenty rynku pieniężnego.

Szefowie BPH TFI obawiają się natomiast, że połączenie dwóch biznesów może skutkować utratą części klientów.