Rynek obligacji w tym tyg. w trendzie bocznym, w przyszłym też bez wyraźnego kierunku

Warszawa, 29.10.2004 (ISB) - Rynek obligacji pozostawał w mijającym tygodniu w trendzie bocznym. Ceny obligacji osiągnęły bardzo wysokie poziomy, co, zdaniem analityków, rodzi możliwość pojawienia się podaży w najbliższym czasie. Z drugiej strony nadchodzący tydzień nie będzie obfitował w wydarzenia mogące jakoś znacznie wpłynąć na ten rynek.

"Rynek obligacji pozostaje w trendzie boczny, a ceny obligacji są wysokie dla krajowych inwestorów instytucjonalnych" - powiedział Marcin Biblin, analityk Banku Pekao SA.

Jego zdaniem tydzień upłynął raczej spokojnie, pomimo nawet tak ważnego wydarzenia jak posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP).

"RPP zgodnie z oczekiwaniami nie zmieniła wysokości stóp i z tej strony żadnego impulsu nie było na rynku" - stwierdził analityk.

Zgodnie z oczekiwaniami Rada na posiedzeniu we wtorek i środę pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie.

"Rynek obligacji nie jest ostatnio w centrum uwagi inwestorów. Ostatnie dni to odbicie na giełdzie, zbliża się debiut PKO BP, ciekawie jest na rynku walutowym i rynek obligacji został trochę odsunięty na boczny tor" - powiedział Bilbin.

Z jednej strony krótki koniec krzywej nie cieszy się nadal uwagą inwestorów z uwagi na niewiadomą, jaką pozostają najbliższe posiedzenia RPP.

"Cała gra odbywała się ostatnio w sektorze dziesięciolatek, gdzie ceny zostały bardzo wyśrubowane i tu rynek nie ma potencjału, żeby iść wyżej do góry" - uważa Bilbin.

Sytuację mogłoby zmienić zainteresowanie ze strony zagranicy.

"Ale mamy listopad, a to taki czas, gdzie inwestor zagraniczny mający pozycje na naszym rynku zastanawia się, czy teraz przystąpić do realizacji zysków, czy czekać do stycznia, bo w grudniu pozycji się nie zamknie" - stwierdził Bilbin.

Dlatego też małe jest prawdopodobieństwo tego, że krajowi gracze będą chcieli kupować obligacje.

"Tak wysokie ceny rodzą obawy, że któraś z zagranicznych instytucji przystąpi do realizacji zysków" - powiedział analityk.

Rentowności obligacji dwuletnich serii OK1206 kształtowały się w piątek po południu na poziomie 6,98%, pięcioletnich DS0509 7,07%, a dziesięcioletnich DS1013 na poziomie 6,81%.

W piątek, 22 października, o godzinie 15:40 rentowność obligacji dwuletnich kształtowała się na poziomie 7,00%, pięcioletnich -7,05% , a dziesięcioletnich - 6,71%.

"Jeżeli coś stanie się na rynku w najbliższym czasie, to będzie spowodowane to pojawieniem się podaży z zagranicy" - stwierdził Bilbin.

W przyszłym tygodniu zdaniem analityka nie będzie wydarzeń, mogących zmienić diametralnie sytuację na rynku.

"Rynek obligacji nie będzie w centrum uwagi w przyszłym tygodniu. Oczywiście, jest aukcja dwulatek i być może ktoś spróbuje zrobić jakiś ruch pod wpływem wyników tej aukcji" - stwierdził Bilbin.

W środę odbędzie się przetarg dwuletnich obligacji OK1206 o wartości 2,0 mld zł.

Na październikowej aukcji tych papierów resort sprzedał obligacje za 2,0 mld zł, czyli całą zaoferowaną pulę. Średnia rentowność tych obligacji wyniosła 7,084% przy cenie minimalnej na poziomie 861,80 zł. Popyt inwestorów wyniósł 4,65 mld. (ISB)

Mirek Kuk

qk/tom