Rynek długu w dobrym nastroju czeka na przyszłotygodniowe dane makro - opinia

Warszawa, 12.11.2004 (ISB) - W przyszłym tygodniu wśród inwestorów obligacji nadal może panować optymizm, podobnie jak w mijającym, krótszym niż zazwyczaj tygodniu. Analitycy oczekują jednak, że zbliża się korekta, choć może ona nastąpić tuż przed posiedzeniem Rady Polityki Pieniężnej (RPP) i publikacją projekcji inflacyjnej.

Rynek długu będzie czekał na przyszłotygodniową serię danych makroekonomicznych oraz na ostatnią w tym roku standardową aukcję obligacji pięcioletnich (DS0509), uważają analitycy.

W mijającym tygodniu ceny obligacji wzrosły, jednak obroty nie były duże ze względu na możliwość przedłużenia weekendu dzięki czwartkowemu Świętu Niepodległości.

"W kończącym się tygodniu mieliśmy umocnienie na całej długości krzywej. Rentowności spadły o około 10-20 punktów bazowych. Wzrosty cen wynikały głównie ze wznowienia gry na konwergencję, więc nastroje na rynku są cały czas pozytywne" - powiedziała Agnieszka Decewicz, analityk Banku Pekao SA.

"Jednak obroty dziś i w środę były trochę niższe ze względu na dłuższy weekend" - dodała.

Inwestorzy będą czekali na środową aukcję obligacji pięcioletnich DS0509. W poniedziałek Ministerstwo Finansów ma podać wielkość oferty na środową aukcję. Podaż ma mieścić się w przedziale 2-3 mld zł.

"W krótkim terminie aukcja może zmienić nastroje rynku, ale wszystko będzie zależało od wyników aukcji. My spodziewamy się oferty na poziomie 2,5 mld zł, czyli ze środka przedziału, gdyż resort może wykorzystać te pozytywne nastroje na rynku, a poza tym jest to ostatni standardowy przetarg w tym roku" - powiedziała Decewicz.

Rynek będzie też czekał na poniedziałkowe dane o inflacji w październiku - analitycy ankietowani przez agencję ISB oczekują wzrostu tego wskaźnika o 4,3% r/r. Główny Urząd Statystyczny (GUS) ma podać dane o inflacji o godz. 16.00.

Natomiast w piątek, 19 listopada, GUS opublikuje kolejną ważną dla rynku informację - o dynamice produkcji przemysłowej w październiku oraz o cenach produkcji w październiku.

"W związku ze zbliżaniem się posiedzenia RPP i potem publikacji projekcji inflacyjnej część inwestorów może zdecydować się na realizację zysków, ale to dopiero w kolejnym tygodniu. W przyszłym tygodniu natomiast powinien utrzymać się pozytywny sentyment - rynek oczekuje dość pozytywnych danych inflacyjnych 4,3% r/r i dalszego spadku cen produkcji" - powiedziała Decewicz.

Posiedzenie RPP ma odbyć się 23-24 listopada, zaś raport o inflacji wraz z projekcją inflacyjną Narodowego Banku Polskiego ma zostać opublikowany 30 listopada.

W piątek po południu rentowności obligacji dwuletnich serii OK1206 kształtowały się na poziomie 6,81% (wobec 6,96% tydzień temu), pięcioletnich serii DS0509 - 6,69% (wobec 6,93% tydzień temu), dziesięcioletnich DS1015 - 6,42% (wobec 6,63%). (ISB)

Barbara Woźniak

bas/tom