We wtorek amerykańskie indeksy kontynuowały wzrost. Z technicznego punktu widzenia można go łączyć z dotarciem przez S&P 500 w pobliże kluczowego w dłuższym terminie wsparcia, jakie na poziomie 1157 pkt wyznacza szczyt sprzed roku. Mobilizacja kupujących pozwoliła indeksowi oddalić się od tej bariery, ale nie wydaje się, by zagrożenie jej przełamaniem zostało całkowicie odsunięte. Tygodniowy MACD przeciął średnią. Wygenerowany w ten sposób sygnał sprzedaży jest tym ważniejszy, że doprowadził do utworzenia negatywnej dywergencji przez ten wskaźnik, co przestrzega przed zmianą długookresowej tendencji na zniżkową. Obwieszczanie lepszych czasów dla posiadaczy akcji byłoby przedwczesne także z tego względu, że S&P 500 pozostaje wciąż poniżej średniej kroczącej z 45 sesji.

Do takich samych wniosków prowadzi analiza wykresu Nasdaq. Nie zdołał on jeszcze domknąć ostatniej luki bessy. Jej utworzenie było właśnie sygnałem, że w segmencie technologicznym doszło do zmiany trendu na malejący. Zauważmy również, że indeks największych spółek TMT - Nasdaq 100 - przełamał w połowie stycznia szczyt z początku 2004 r. W ten sposób został zanegowany silny sygnał kupna, w oparciu o który prognozowano kontynuację dwuletniej hossy. Teraz okazuje się, że wzrost z końcówki 2004 r. był jedynie pułapką. W związku z tym kupujący akcje w oparciu o ten sygnał będą stanowić silne źródło podaży.

Umocnienie dolara do euro spowodowało, że europejskie giełdy wypadają w tym roku lepiej od amerykańskich. Indeks 50 największych firm ze Starego Kontynentu - DJ Stoxx 50 - pokonał ostatnie szczyty, ale nie wygląda to na zapowiedź trwałego i większego ruchu w górę. Wykres indeksu pozostaje pomiędzy liniami łączącymi odpowiednio dołki z sierpnia i października oraz górki z początku października i listopada ub.r. To pozwala myśleć o dotarciu do 2890 pkt z obecnych 2844 pkt, ale raczej nie wyżej. W tym miejscu znajduje się silny opór wyznaczony przez dołek z jesieni 2001 r. Gasnąca dynamika trendu wzrostowego nie daje większych nadziei na przekroczenie tej bariery.