Celem RPP jest roczny wskaźnik inflacji na poziomie 2,5% Rada dopuszcza jednopunktowe odchylenie od celu. Listopadowa projekcja mówiła, że w latach 2005-2006 bardziej prawdopodobne jest to, że inflacja będzie się utrzymywać powyżej niż poniżej 2,5-proc. celu RPP. Ekonomiści są zdania, że nowa projekcja przesądzi o zmianie nastawienia w polityce pieniężnej z restrykcyjnego na neutralne, co może przybliżyć obniżki stóp procentowych.
Kurs i struktura PKB
Różnica w porównaniu z poprzednią projekcją, przedstawioną w listopadzie, bierze się głównie z dużej aprecjacji złotego w ostatnich miesiącach oraz z sygnałów zmiany struktury wzrostu gospodarczego, w którym większą rolę zaczynają odgrywać inwestycje.
Projekcja inflacji przedstawia najbardziej prawdopodobne kształtowanie się ścieżki inflacji przy założeniu, że RPP nie będzie zmieniać stóp procentowych.
Ekonomista BNP Paribas nie jest jedynym, który uważa, że nowa projekcja będzie wyraźnie różnić się od listopadowej. - Lutowa projekcja ma szansę być bliska realiom - ocenia Stanisław Kluza, główny ekonomista Banku Gospodarki Żywnościowej. Zwraca uwagę, że model wykorzystywany przez Narodowy Bank Polski przy tworzeniu projekcji inflacji jest bardzo wrażliwy na szoki cenowe. Z tego powodu po skoku inflacji wiosną ub.r. w poprzednich wersjach projekcja inflacji pokazywała wzrost cen na poziomie przekraczającym górny pułap celu inflacyjnego. W ostatnich trzech miesiącach 12-miesięczna inflacja wahała się wokół 4,5%, więc szacunki nie będą "zakłócane" przez skoki dynamiki cen.
