RPP obniżyła stopy, gdyż oczekuje niższej inflacji

Warszawa, 27.04.2005 (ISB) - Rada Polityki Pieniężnej (RPP) obniżyła stopy procentowe o 50 pb, zmieniając nastawienie w swojej polityce na neutralne z łagodnego, ponieważ dane o inflacji za I kw. br. sygnalizują możliwość spadku inflacji w 2005 i 2006 roku poniżej poziomów przewidywanych w lutowej projekcji inflacyjnej Narodowego Banku Polskiego (NBP), wynika ze środowego komunikatu banku. RPP oczekuje, że od III kw. przez kilka kwartałów inflacja może wynosić poniżej celu (2,5% +/-1 pkt proc.).

"Dane o inflacji w I kwartale br. oraz najnowsze prognozy cen żywności sygnalizują możliwość niższej inflacji w latach 2005-2006 niż przedstawiono w lutowym ?Raporcie o inflacji?. Ocena ta może być skorygowana w wyniku zmian cen surowców na rynkach światowych, a w szczególności cen ropy naftowej" - napisano w komunikacie.

"Jednocześnie dalszy wzrost cen ropy naftowej może dodatkowo osłabić dynamikę PKB" - czytamy dalej.

Według lutowej projekcji inflacyjnej NBP, najbardziej prawdopodobna ścieżka inflacji przy założeniu braku zmian w polityce monetarnej to osiągnięcie poziomu 2,5%, czyli środka celu inflacyjnego, w czwartym kwartale 2005 roku.

W komunikacie podkreślono, że spadek bieżącej inflacji (do 3,4% r/r w marcu) oraz zmniejszenie się różnicy między inflacją mierzoną wskaźnikiem cen towarów i usług konsumpcyjnych a bazową inflacją netto potwierdzają wygaśnięcie przejściowych czynników, które w 2004 roku przyczyniły się do wzrostu inflacji.

"Rada ocenia, że począwszy od III kwartału 2005 r. inflacja może utrzymywać się poniżej celu inflacyjnego przez okres kilku kwartałów. Jednocześnie w dłuższej perspektywie Rada dostrzega ryzyko wystąpienia zwiększonej presji inflacyjnej związanej z rewizją prognoz cen ropy, które są jednak obarczone znaczną niepewnością" - podała RPP.

Rada zauważyła, że kształtowanie się kursu walutowego w kwietniu br. jest generalnie zbieżne ze ścieżką kursu uwzględnioną w lutowym "Raporcie". Powtórzyła także, że na kształtowanie się kursu walutowego może wpłynąć sytuacja na międzynarodowych rynkach finansowych i niepewność związana z okresem przedwyborczym.

W środę RPP zdecydowała, zgodnie z oczekiwaniami, o obniżce stóp procentowych o 50 pb - do 5,5% w przypadku głównej stopy referencyjnej - jednocześnie zmieniając nastawienie na neutralne z łagodnego.

Z ankiety przeprowadzonej przez agencję ISB wynikało, że analitycy bankowi byli podzieleni co do wysokości obniżki - siedmiu z 13 ankietowanych ekonomistów spodziewało się obniżki o 50 pb, zaś pozostałych sześciu - o 25 pb. Nikt nie oczekiwał jeszcze zmiany nastawienia.

Następne posiedzenia RPP odbędą się 17 maja (na którym będą rozpatrywane "Sprawozdanie z wykonania założeń polityki pieniężnej w 2004 roku" oraz "Sprawozdanie z działalności Narodowego Banku Polskiego w 2004 roku") oraz w dniach 24-25 maja. (ISB)

qk/bas/tom/maza