Analitycy BDM napisali, że KGHM jest obecnie wyceniany z dyskontem do sektora mieszczącym się w przedziale od 2,2% do 43,8% w zależności od roku prognozy, jednak zwracają uwagę na fakt, że wycena pomija wartość aktywów telekomunikacyjnych. Uwzględniając wartość Polkomtela i Telefonii Dialog dyskonto w wycenie sięga poziomu od 54,7% do 72,3%, uważają analitycy.
"KGHM powinien być oczywiście notowany z wysokim dyskontem do sektora, chociażby ze względu na niską efektywność kosztową, czy wysokie ryzyko polityczne, ale naszym zdaniem aż tak niska wycena spółki w stosunku do konkurentów nie znajduje żadnego uzasadnienia" - czytamy w raporcie.
"Dlatego, w oparciu o uzyskaną wycenę metodą DCF (42,1 zł na jedną akcję) oceniamy potencjał wzrostu kursu akcji spółki w krótkim terminie na ponad 15% i rekomendujemy ich kupno z ceną docelową na poziomie 40 zł" - podano.
Analitycy napisali też, że na podwyższenie wyceny miały też wpływ ich prognozy dotyczące wzrostu cen miedzi oraz kosztów produkcji miedzi.(ISB)
bas/maza
