29 lipca spółka poda skonsolidowane wyniki za II kw. Mogą one być istotnie słabsze od tych sprzed roku, kiedy to zysk netto wyniósł 110 mln zł. Spadek cen papieru i wzrost cen drewna przyczynią się do spadku przychodów i marży EBITDA - twierdzi analityk. Podobnie jak w I kw. spółka powinna wykazać przychody finansowe z tytułu różnic kursowych (10,5 mln zł). Wg prognozy analityka, po pierwszym półroczu zysk spółki wyniesie 97 mln zł. W związku ze spadającymi cenami papieru, wyniki mogą się pogorszyć w III kw.
W II kw. średnie ceny papieru do produkcji tektury falistej były zbliżone do średnich z pierwszych trzech miesięcy roku. Jednak w związku z dużą nadpodażą papieru na rynku europejskim, spółce może być trudno uplasować wyższy wolumen. Co więcej - średnia cena papieru za trzy tygodnie lipca jest o 6% niższa niż średnia w pierwszym półroczu.
Analityk podkreśla też, że spółka może osiągnąć niższą marżę EBITDA w porównaniu z początkiem roku, ze względu na wyższe koszty drewna. Jak wynika z danych Polskiej Izby Gospodarczej Przemysłu Drzewnego na koniec marca 2005 r., cena drewna tartacznego wzrosła w stosunku do końca 2004 r., o 8,8%. Już w pierwszym kw. tego roku marża firmy spadła z 37,4% do 32,5%. I to mimo tego, że ok. 1/3 produkcji w tym czasie opierała się jeszcze na zapasach tańszego drewna, kupionego w 2004 r.
