DT samemu po O2?

Nie powiodły się rozmowy z partnerem z Holandii, więc Deutsche Telekom sam postara się o przejęcie brytyjskiego operatora komórkowego O2 - uważają analitycy Credit Suisse First Boston. W grę wchodzą pieniądze sięgające 30 mld USD.

W minionym tygodniu Deutsche Telekom ogłosił, że choć wspólnie z holenderskim operatorem narodowym Royal KPN zastanawiał się nad złożeniem oferty przejęcia brytyjskiej spółki, negocjacje nie zakończyły się sukcesem i firmy wycofały się z planów. O2 to trzeci co do wielkości operator komórkowy na Wyspach, ma ponad 14 mln klientów. Prowadzi też operacje w Niemczech, i to właśnie ta część firmy miała trafić w ręce KPN-u.

Zdaniem analityków CSFB, decyzja partnerów z Niemiec i Holandii wcale jednak nie oznacza, że sprawa nie wróci ponownie na stół. Justin Funnell i David George napisali w piątkowej nocie do inwestorów, że najprawdopodobniej Deutsche Telekom zdecyduje się złożyć ofertę samodzielnie. Taka możliwość "wygląda na coraz bardziej realną" - uważają eksperci. Najprawdopodobniej jednak DT nie odkryje kart wcześniej niż po niemieckich wyborach parlamentarnych, zaplanowanych na 18 września. Rząd Niemiec częściowo sprawuje bowiem kontrolę nad spółką, posiadając (przez państwowy bank KfW) 38% jej akcji.

W grę wchodzą gigantyczne pieniądze i zapewne twarda walka o O2. Obecnie wartość rynkowa brytyjskiej spółki wynosi 13,2 mld funtów, ale szybko rośnie. Tylko w sierpniu akcje O2 zdrożały na londyńskiej giełdzie o 9% - w piątek skoczyły prawie o 2%, do 152 pensów za jedną. Według CSFB, Niemcy mogą rozpocząć podchody od 175 pensów za papier. Na mniej najprawdopodobniej nie zgodzi się zarząd O2, który chce też, żeby oferta składała się głównie z gotówki, a nie akcji kupującego (z tego powodu w zeszłym roku nie powiodły się samodzielne starania KPN-u o przejęcie brytyjskiej spółki).

Niemcy muszą też baczyć na hiszpańską Telefonikę - ostrzegają analitycy CSFB. Narodowy hiszpański operator ma dość pieniędzy, by starać się o przejęcie w Wielkiej Brytanii, a na dodatek - inaczej niż DT - na razie nie prowadzi żadnych operacji na Wyspach (Niemcy mają tam komórkowy oddział T-Mobile). Według analityków, wojna na oferty mogłaby wywindować cenę O2 do 200 pensów za papier, co równa się 17,5 mld funtów za całą spółkę. W przeliczeniu to ponad 31 mld USD.