Wynik netto PKO BP w drugim kwartale (467 mln zł) był wyższy niż oczekiwania inwestorów, przypomnieli analitycy.
"Było to zasługą niższej stopy podatkowej oraz obniżenia poziomu sumy rezerw w stosunku do I kwartału. Wyniki operacyjne osiągnięte w II kwartale były gorsze niż wypracowane w pierwszych trzech miesiącach 2005 roku" - podano w rekomendacji.
"Biorąc pod uwagę naszą wycenę 1 akcji banku (26.3 PLN bez dywidendy), pozostawiamy rekomendację neutralnie na walory spółki. [...] Naszym zdaniem kurs walorów spółki w najbliższych okresach będzie kształtował się gorzej niż w przypadku mniejszych konkurentów (BRE Bank, ING B?K)" - czytamy dalej.
Analitycy przewidują pogorszenie się wyników banku w drugim półroczu.
"Spadek marży odsetkowej oraz dalszy wzrost kosztów działalności sprawią, że wynik operacyjny banku będzie niższy niż w I półroczu. Najprawdopodobniej bank zrekompensuje to niższymi odpisami na rezerwy" - uważa DM Millennium. (ISB)
