Teraz czas na sprzedaż Skarbca

Zakup OFE Dom przez PTE Credit Suisse oznacza, że na rynku pozostanie 14 funduszy emerytalnych. Ta liczba wkrótce znowu się skurczy - na sprzedaż jest PTE Skarbiec-Emerytura. Pod znakiem zapytania stoi także dalszy los PTE Pioneer Pekao.

PTE Credit Suisse kupi za 135 mln zł OFE Dom i aktywa zarządzającego nim PTE. Ta transakcja spowoduje, że z rynku zniknie kolejny fundusz emerytalny. Ich liczba skurczy się do 14. Jednak - co też jest ważne - spadnie liczba funduszy, których aktywa nie przekraczają 1 mld zł. Dom miał na koniec sierpnia nieco ponad 730 mln zł aktywów. Dawało mu to trzecią pozycję od końca. Najmniejszy jest bowiem OFE Polsat (413 mln zł), drugi od końca OFE Pekao (710 mln zł). Pocztylionowi z kolei brakowało ok. 90 mln zł do okrągłego miliarda. A - jak pokazały dotychczasowe doświadczenia rynku - właśnie małe fundusze znikają najszybciej.

Małych ubywa

Jednym z następnych małych funduszy, który zniknie, może być OFE Pekao. Wprawdzie ten fundusz do tej pory kupował OFE o niewielkich aktywach, ale tym razem o jego losie decydować będzie sprawa fuzji HVB i Unicredito Italiano oraz ewentualnej fuzji Pekao i BPH. Oba polskie banki mają udziały w PTE - pierwszy właśnie w PTE Pioneer Pekao, drugi - w Commercial Union. Po fuzji akcje jednego z PTE nowy bank będzie musiał sprzedać. Jeśli zdecyduje się na pozostawienie 10-proc. udziału w PTE CU, mniejsze towarzystwo trafi zapewne do jednego ze średniaków. Jeśli postanowi sprzedać udziały w PTE CU, za uzyskane pieniądze będzie w stanie dokupić jeden z obecnych na rynku funduszy emerytalnych, i to średniej wielkości. Zapewne więc wkrótce PTE Pioneer Pekao zniknie z grona małych funduszy.

Nie wiadomo, co będzie dalej z Polsatem i Pocztylionem. Szefowie obu deklarują zamiar dalszego kontynuowania działalności i chęć dokupienia jednego z istniejących towarzystw. Polsat nawet prowadził dość mocno zaawansowane rozmowy z właścicielami Domu. Być może, jeśli plany zwiększenia biznesu przez akwizycję się nie powiodą, właściciele obu towarzystw mogą zdecydować się na wyjście z emerytalnego interesu. Zwłaszcza że nie prowadzą one zbyt agresywnej akwizycji.

Aegon wśród chętnych

Ale nie tylko wśród małych OFE może dojść do zmian właścicielskich. Na sprzedaż wystawione jest PTE Skarbiec-Emerytura, o aktywach przekraczających 1,4 mld zł. Na krótkiej liście chętnych wymienia się pięć podmiotów - w tym dwa największe towarzystwa na rynku, czyli PTE PZU i ING Nationale-Nederlanden. Według niepotwierdzonych informacji, Skarbcem interesuje się też Aegon, który niedawno kupił od Nationwide towarzystwo ubezpieczeniowe. Jeśli Holendrzy wygrają rywalizację, Skarbiec zapewne zmieni nazwę, ale pozostanie jako fundusz na rynku. Jeśli jednak PTE kupi grupa finansowa obecna już na rynku, dojdzie do jego wchłonięcia i na rynku zostanie 13 funduszy.

Każdy chciałby kupić

Także szefowie innych PTE deklarują chęć zakupów. Przykładem może być PTE Credit Suisse, które nadal jest zainteresowane akwizycjami. Całkiem możliwe, że wygrana w wyścigu o Dom spowodowała, że właściciele tego PTE zrezygnowali z jego sprzedaży. Przed zakupem Domu bowiem CS prowadził bardzo silną akcję akwizycyjną, co na rynku emerytalnym jest prawie równoznaczne z początkiem procedury sprzedaży. Pozyskani klienci podnoszą zwykle wycenę towarzystwa. Na dłuższą metę taka akwizycja się niezbyt opłaca, gdyż klienci pozyskani z innego funduszu dość szybko decydują się na kolejną zmianę miejsca oszczędzania na starość.