Będą zmiany w standardzie opcji na WIG20?

GPW rozważa zwiększenie liczby serii opcji na indeks WIG20. W grę wchodzi dodanie nowych terminów wygaśnięcia, a także kolejnych kursów wykonania.

Teraz, w dniu uruchamiania obrotu nowymi seriami, inwestorzy mogą wybierać w opcjach kupna i sprzedaży wygasających za 3 i 6 miesięcy. Nowe terminy brane pod uwagę przez giełdę to 1, 2, 9 oraz 12 miesięcy.

Zmiany mogą dotyczyć także liczby serii na konkretny termin. Na razie do obrotu wprowadza się jedną opcję at-the-money (ATM), jedną in-the-money (ITM) oraz dwie out-of-the-money (OTM). Niewykluczone że liczby te zostaną zwiększone do dwóch serii ITM oraz czterech serii OTM.

Swoją opinię na temat zmian w standardzie opcji na WIG20 inwestorzy mogą wyrazić, odpowiadając na ankietę znajdującą się na internetowej stronie GPW (www.gpw.pl).

Inwestorzy zainteresowani

- Ankieta jest wynikiem sygnałów, które docierały do nas po konferencji "Instrumenty pochodne 2005". O odleglejsze terminy wygasania, co jest standardem na rynkach rozwiniętych, pytali także inwestorzy zagraniczni - powiedział Jarosław Ziębiec, szef Zespołu Instrumentów Pochodnych GPW. - Ewentualne zmiany standardu opcji nie będą kłopotliwe ani dla giełdy, ani nie powinny być kłopotliwe dla biur maklerskich, dlatego jeżeli będzie taka wola inwestorów i pomysł zaakceptuje zarząd GPW, to więcej serii może pojawić się w obrocie już w grudniu - powiedział.

Plany giełdy częściowo popiera profesor Szkoły Głównej Handlowej i aktywny inwestor na rynku opcji Andrzej Fierla. - Jeżeli chodzi o serie z odleglejszym terminem wygasania, to jestem zdecydowanie za. Nie widzę jednak potrzeby wprowadzania zarówno opcji dziewięcio-, jak i dwunastomiesięcznych. Roczne powinny wystarczyć - powiedział. Profesor nie jest przekonany co do zwiększenia liczby kursów wykonania. - Dodatkowe sztuczne mnożenie kursów jest nieuzasadnione. I tak są ogromne problemy z płynnością serii away of the market (o kursach wykonania bardzo odległych od rynkowego poziomu indeksu - red.), co wynika głównie z praktycznego braku aktywnych animatorów tych serii - stwierdził.

Animator wciąż tylko jeden

Wprowadzanie nowych serii będzie uzasadnione, o ile gotowość do ich kwotowania wyrazi market maker. Jego rolę na rynku opcji cały czas pełni tylko BRE Bank. - Na razie mamy pewne ograniczenia techniczne i w tym roku raczej nie widzę możliwości animowania dodatkowych serii - powiedział Marek Suchowolec. - Sytuacja powinna się poprawić w połowie pierwszego kwartału 2006 r. i wtedy będziemy mogli myśleć o zwiększeniu naszej aktywności - zapowiedział. Z tego samego powodu BRE Bank w ograniczonym stopniu animuje opcje na akcje (spready są bardzo duże - około 20%, oferty opiewają na 5 opcji). - Zmniejszenie spreadów czy zwiększenie liczby kwotowanych serii opcji na akcje odbyłoby się, niestety, kosztem opcji indeksowych. Dlatego także tutaj o poprawie kwotowań będziemy mogli myśleć dopiero w przyszłym roku - dodał.

Szkolenie w Łodzi

i Warszawie

GPW wspólnie z biurami maklerskimi organizuje szkolenia na temat opcji na akcje w POK-ach na terenie kraju. Bezpłatne wykłady będą dotyczyć podstaw tych instrumentów (istoty i zasad obrotu nimi na GPW oraz podstawowych technik zarabiania na rynku opcji). Adresowane są przede wszystkim do indywidualnych inwestorów. Najbliższe odbędą się 15 listopada w godz. 16.45-18.45 w Warszawie (ul. Wspólna 47/49, DI BRE Banku, zgłoszenia należy wysyłać na adres e-mail: [email protected]) oraz 16 listopada w godz. 16.00-18.00 w Łodzi (ul. Piotrkowska 173, BDM PKO BP, zapisy pod numerem telefonu 0-42 636-04-55).