Specjalista zwraca uwagę, że przez ostatni rok kondycja finansowa spółki (zwłaszcza na poziomie rentowności operacyjnej i netto) uległa znaczącej poprawie. "Wyniki III kw. wskazują, że osiągane zyski mają źródło w działalności podstawowej. Z tego względu przynajmniej w perspektywie 12 miesięcy można się spodziewać kontynuacji dotychczasowych tendencji" - napisano w materiale. Po dziewięciu miesiącach obroty Softbanku wynoszą 295 mln zł, a zysk netto 33,3 mln zł.
R. Kurowski przypomina, że przez ostatnie miesiące skład grupy Softbanku znacząco się zmienił. Powiększył się o Komę, Incenti i Gladstone Consulting. Dlatego ostrzega, że okresowo w sprawozdaniach skonsolidowanych mogą się pojawiać negatywne sygnały, co często towarzyszy konsolidacji nowych podmiotów. Podobnie negatywnie na wyniki integratora w długim horyzoncie może wpływać silne uzależnienie od niektórych odbiorców, przede wszystkim PKO BP. Na razie inwestorzy mogą spać spokojnie, bo Softbank posiada wypełniony portfel zleceń, co oznacza, że tempo wzrostu zostanie utrzymane.
Zdaniem analityka, w IV kw. spółka zanotuje wzrost obrotów przy równoczesnym spadku rentowności z uwagi na duży udział dostaw sprzętu w realizowanych kontraktach. "Czynnik ten, plus sytuacja techniczna waloru może spowodować wystąpienie korekty lub trend horyzontalny notowań" - napisał w podsumowaniu R. Kurowski. Prognozuje, że w 2005 r. przychody skonsolidowane Softbanku wyniosą 508 mln zł (490 mln zł w 2004 r.), zysk netto 45 mln zł (29 mln zł).
Raport jest dostępny na stronie www.amerbrokers.pl. Pomiędzy brokerem a spółką nie występują żadne powiązania.
