Pretekstem do zmiany rekomendacji stała się prognoza finansowa na 2005 r., przedstawiona przed kilkoma dniami przez zarząd Emaksu. Zakłada 390 mln zł przychodów, 29 mln zł zysku operacyjnego i 19 mln zł zysku netto. Jeśli poznańska spółka wywiąże się z tych zamierzeń, to dane za bieżący rok będą zdecydowanie lepsze niż za rok 2004. Żeby wypełnić plan, Emax w ostatnim tegorocznym kwartale musi osiągnąć 190 mln zł przychodów i zarobić 30 mln zł na poziomie wyniku operacyjnego i 20 mln zł na poziomie wyniku netto. Będzie to możliwe, bo firma jest przekonana, że jeszcze w tym miesiącu uda się jej rozliczyć spory kontrakt z Pocztą Polską na ok. 40 mln zł. Jeszcze miesiąc temu Emax nie był pewny, czy zlecenie nie przesunie się na początek 2006 r.
Równie pozytywnie jak 2005 r., wyglądają perspektywy Emaksu na kolejne kwartały. Portfel zamówień na lata 2006-2007 ma już wartość 305 mln zł. Przychody firmy, jak prognozuje S. Pająk, wzrosną w przyszłym roku do 429 mln zł, a w 2007 r. do 451 mln zł. Zysk netto będzie się zwiększać w znacznie szybszym tempie i wyniesie w 2006 r. 25,2 mln zł i 29 mln zł w kolejnym.
W tej sytuacji analityk CDM Pekao zdecydował się na zmianę rekomendacji na "akumuluj" i zaleca przeważanie akcji Emaksu w portfelu inwestycyjnym.
