Noga z RPP: Obniżki stóp proc. możliwe tylko przy złych danych o popycie krajowym

Warszawa, 14.12.2005 (ISB) - Ewentualne dalsze poluzowanie polityki pieniężnej byłoby możliwe, gdyby pojawiły się bardzo słabe dane o popycie krajowym i PKB, ale obecnie przestrzeń do obniżek jest minimalna, dodatkowo zawężana przez rosnące stopy procentowe na świecie, powiedział ISB Marian Noga, członek Rady Polityki Pieniężnej (RPP). "W gospodarce musiałby nastąpić szok, by pojawiła się możliwość cięć stóp procentowych.

Takim szokiem, przy tak niskiej inflacji i jej dobrych perspektywach, byłyby słabe dane o PKB czy popycie krajowym" - powiedział w wywiadzie dla ISB Noga.

"Jeśli doszłoby do załamania wzrostu PKB, to pojawiłaby się przestrzeń, ale na tę chwilę przestrzeń ta jest zawężona do minimum" - dodał.

Noga przyznał, że jednym z czynników pobudzających do dyskusji na temat cięć jest też różnica stóp procentowych między Polską a strefą euro.

"Czynnikiem pobudzającym dyskusję o obniżkach jest na pewno też dysparytet. Ale obecnie rosnące stopy na świecie na pewno są czynnikiem hamującym obniżki stóp procentowych w Polsce" - powiedział.

Wykluczył także duże obniżki stóp.

"W obecnej sytuacji gwałtowne obniżenie stóp procentowych to prosta droga do wysokiej inflacji" - uważa Noga.

Jego zdaniem, za niską dostępność kredytów odpowiada nie tylko poziom stóp procentowych.

"Jeżeli system bankowy od przynajmniej 10 lat cierpi na strukturalną nadpłynność i ta masa pieniądza nie spowodowała obniżenia oprocentowania kredytów, to trzeba szukać przyczyny gdzie indziej" - powiedział.

"A dzieje się tak, bo banki finansują deficyt budżetowy" - dodał.

Dlatego, jego zdaniem, RPP tak uparcie mówi o zmniejszaniu deficytu budżetowego.

"Tylko drogą reform finansów publiczny może nastąpić obniżenie stóp rynkowych i szybszy wzrost gospodarczy" - powiedział Noga. (ISB)

Mirek Kuk

qk/tom