Strategia dobrze przyjęta

7-procentowym wzrostem kursu i wzmożonymi obrotami zareagowali inwestorzy na nową strategię NFI Piast. Jak informowaliśmy, spółka będzie działać na rynku nieruchomości, w tym najprawdopodobniej zarządzać specjalistycznym funduszem inwestycyjnym.

Na rynku nieruchomości działa inwestor strategiczny Piasta - BB Investment (BBI) z Poznania. Projekty realizuje wydzielony w ramach spółki fundusz deweloperski - BBI Nieruchomości. Przy czym, jak twierdzi BBI, od razu jasne było, że to tymczasowe rozwiązanie, a aktywa funduszu zostaną przeniesione do innego podmiotu. Już wiadomo, że tym podmiotem będzie Piast. NFI zapłaci gotówką. Ile i skąd ją weźmie? - Ma ją w swoim portfelu - przypomina Dawid Sukacz, prezes Piasta. - Warunki finansowe transakcji będą zgodne z opinią audytora, PricewaterhouseCoopers, zatrudnionego przez NFI.

Piast wyręczy TFI?

Ale na tym nie koniec. Aktywa mają być "przerzucone" dalej. Wstępnie zakłada się, że powstanie specjalistyczny fundusz inwestycyjny zamknięty - SFIZ Nieruchomości. To możliwe jest tylko w ramach TFI. - Dlatego zapewne kupimy usługę od TFI, a projekty nieruchomościowe znikną z bilansu Piasta i zostaną zastąpione certyfikatami nowego funduszu, co jest korzystne choćby ze względów podatkowych - mówi D. Sukacz. Ale Piast nie tylko obejmie certyfikaty. Na dodatek ma być zarządzającym - na podstawie umowy z TFI.

Nowy fundusz w przyszłości miałby emitować kolejne certyfikaty - w związku z następnymi projektami na rynku nieruchomości. - Będą oferowane innym inwestorom, nie tylko Piastowi - zapewnia D. Sukacz. A za co Piast będzie je kupować? - Wystarczy mu pieniędzy. Jego aktywa sięgają przecież 30 mln zł - odpowiada prezes. Zapewnia, że dokapitalizowanie NFI nie jest brane pod uwagę. - Nie ma takiej potrzeby - mówi.

Trzy projekty już są

Z BBI Nieruchomości do Piasta (a następnie do SFIZ) miałyby trafić trzy projekty, dotyczące budynków mieszkalnych (z funkcjami biurowymi) w Warszawie: przy ul. Kopernika, Rynku Nowego Miasta oraz ul. Dolnej. Są realizowane przez spółki celowe z udziałem BBI. Całkowita wartość przedsięwzięć szacowana jest na ponad 92 mln zł. Finansowanie własne ma sięgnąć łącznie 16,8 mln zł. Zapewne zbliżona będzie kwota, jaką Piast zapłaci BBI, ale wycena nie jest jeszcze gotowa.

Jak zapewnia NFI, projekty, których realizację spółka przejmie, odpowiadają założeniom strategii przyjętej przez jej radę nadzorczą. Chodzi m.in. o oczekiwaną stopę zwrotu na poziomie nie niższym niż 20% w skali roku, koncentrację na najatrakcyjniejszych lokalizacjach, zamykanie pojedynczych przedsięwzięć w okresie około trzech lat i preferencje dla projektów, w przypadku których zaangażowanie Piasta nie będzie przekraczać równowartości 5 mln euro.

Strategia zakłada, że NFI będzie przystępować do spółek celowych i angażować się w realizację obiektów wielofunkcyjnych (z przewagą funkcji mieszkaniowej). Giełdowa firma liczy, że skorzysta z rozpoczynającego się boomu na rynku mieszkaniowym. Piast zamierza się koncentrować na rynku warszawskim, a także na Krakowie, Trójmieście i Poznaniu.

Inne lokaty

Jak jednak informuje D. Sukacz, rynek nieruchomości to nie jedyny obszar ewentualnych lokat NFI. Pod uwagę brane są inne inwestycje alternatywne. Model byłby podobny: utworzenie specjalistycznego funduszu, objęcie jego certyfikatów przez Piasta i powierzenie giełdowej spółce zarządzania. W grę wchodzi fundusz hedgingowy czy venture capital, ale analizy są na wstępnym etapie.

Kurs Piasta zakończył dzień na poziomie 1,41 zł (+ 10,2%). Właściciela zmieniło 1,07 mln akcji, 20-krotnie więcej niż wynosi średni dzienny wolumen z ostatniego miesiąca.