Prospekt Próchnika z uwagami

Prospekt emisyjny Próchnika nie został jeszcze zatwierdzony przez KPWiG. Możliwe, że spółka będzie musiała go poprawić, a nawet zwołać NWZA. Powód to zastrzeżenia Komisji dotyczące m.in. praw poboru. Trwają rozmowy, które mają wyjaśnić wątpliwości.

Gdyby KPWiG nie miała żadnych uwag do prospektu Próchnika, zatwierdziłaby go do 13 grudnia. - Zgłosiliśmy uwagi. Czekamy na ich uwzględnienie przez spółkę - mówi Łukasz Dajnowicz, rzecznik Komisji. Szczegółów nie chce ujawnić. - Rzeczywiście, Komisja zgłosiła uwagi. Na początku wydawało się, że niewinne, ale w rzeczywistości wymagają trochę wyjaśnień - mówi nam wiceprezes łódzkiej spółki odzieżowej, Mikołaj Habit.

Zabrakło uchwały?

Jak wynika z naszych informacji, chodzi o to, że na podstawie jednego prospektu giełdowa firma chciała zaoferować nowe akcje, jak i wprowadzić do obrotu na rynku prawa poboru (nowa emisja prawie 45 mln papierów ma być skierowana do udziałowców przedsiębiorstwa). Tymczasem Komisja, powołując się na nowe przepisy, domaga się od spółki upoważnienia WZA zarówno do emisji akcji, jak i wprowadzenia na rynek praw poboru. Mikołaj Habit nie potwierdza i nie zaprzecza. Przyznaje: - Złożyliśmy prospekt dzień po wejściu w życie nowych ustaw regulujących rynek kapitałowy. I w jakimś sensie przecieramy szlaki.

W przypadku praw poboru spółka nie ma upoważnienia walnego zgromadzenia, wymaganego przez Komisję. Spółka nie może też zaoferować akcji z wyłączeniem PP. Prawa są już na rachunkach inwestorów. Ponadto WZA uchwaliło emisję dla akcjonariuszy.

Będzie NWZA?

Jakie spółka ma wyjście z sytuacji? Trwa dyskusja z Komisją. Nie wiadomo, jaka będzie ostateczna interpretacja przepisów. W grę wchodzi zwołanie walnego zgromadzenia, które zmieniłoby decyzję o podwyższeniu kapitału i przegłosowało emisję bez PP (co wydaje się mało realne ze względu na to, że prawa poboru już ustalono i są na rachunkach). Przedsiębiorstwo może również zwołać NWZA i uzyskać upoważnienie do wprowadzenia praw do obrotu na rynku regulowanym. W jednym i drugim przypadku potrzebny jest czas, co w praktyce oznacza opóźnienie publicznej oferty o kilka tygodni. Rozważane było, jak wynika z naszych ustaleń, jeszcze inne rozwiązanie: "wyjęcie" praw poboru ze złożonego już w KPWiG prospektu. Następnie złożenie oddzielnego dokumentu, dotyczącego tylko PP. Niektórzy prawnicy twierdzą bowiem, że wymóg posiadania upoważnienia WZA dotyczy tylko sytuacji, kiedy prospekt obejmuje akcje. Chyba że, i tak zdaje się twierdzić Komisja, obejmuje - w jednym dokumencie - zarówno akcje, jak i inne papiery wartościowe, np. prawa poboru. W przeciwnym razie wystarczy upoważnienie innego organu spółki, np. zarządu. Z tej możliwości mógłby, dzieląc prospekt na dwa, skorzystać Próchnik.

Jest też inny scenariusz, najbardziej dla przedsiębiorstwa korzystny: że rozmowy z Komisją zakończą się akceptacją dokumentu ofertowego. Wczoraj najbardziej prawdopodobny był jednak wariant zwołania NWZA w celu "poprawy" uchwał poprzedniego walnego zgromadzenia. Takie były, według naszych informacji, oczekiwania KPWiG.

- Nam, oczywiście, zależy na jak najszybszym przeprowadzeniu subskrypcji. Poza tym nie chcemy zawieść inwestorów, a oni oczekują, że PP pojawią się na parkiecie w grudniu - przyznaje Mikołaj Habit.

Co mówi ustawa

Zgodnie z art. 27 ustawy o ofercie publicznej, w celu uzyskania zatwierdzenia prospektu emisyjnego w formie jednolitego dokumentu, spółka - dla której Polska jest państwem macierzystym - składa do Komisji za pośrednictwem firmy inwestycyjnej wniosek zawierający m.in. prospekt oraz uchwałę w sprawie emisji papierów wartościowych w drodze oferty publicznej lub ubiegania się o dopuszczenie papierów wartościowych do obrotu na rynku regulowanym oraz dematerializacji papierów wartościowych. Uchwała musi być podjęta "przez właściwy organ stanowiący emitenta, a w przypadku prospektu emisyjnego obejmującego akcje - uchwałę walnego zgromadzenia spółki akcyjnej w tej sprawie".