Widoczne przyspieszenie

Japońska gospodarka w IV kwartale rozwijała się pięć razy szybciej od amerykańskiej. Zdecydował o tym eksport i podwojenie tempa wzrostu wydatków konsumpcyjnych.

Druga na świecie gospodarka odnotowała w minionym kwartale 5,5-proc. tempo wzrostu. W poprzednim kwartale PKB zwiększył się ostatecznie o 1,4%, a nie o 1%, jak podawano wcześniej. Zaufanie japońskich konsumentów jest obecnie najwyższe od 15 lat, co zapowiada najdłuższy po wojnie okres rozwoju gospodarczego.

Wydatki konsumpcyjne wzrosły w IV kw. o 0,8%, dwa razy bardziej niż w poprzednich trzech miesiącach. Nakłady inwestycyjne były większe o 1,7% niż w III kw., kiedy odnotowano ich wzrost o 1,8%. Większe zatrudnienie i wyższe płace napędzają popyt wewnętrzny, który generuje ponad połowę PKB. Stopa bezrobocia spadła w ub.r. do 4,4% i jest najniższa od 7 lat.

Cały 2005 r. zakończył się wzrostem japońskiej gospodarki o 2,8%, najszybszym od 2000 r. W tym samym okresie PKB Stanów Zjednoczonych zwiększył się o 3,5%, a strefy euro o 1,3%.

Japoński eksport wzrósł w IV kw. o 3,1%, a import zmniejszył się w tym samym okresie o 1,3%. W rezultacie nadwyżka eksportu nad importem zwiększyła tempo rozwoju gospodarczego o 0,6 pkt proc.

Szczególnie istotne i decydujące o przyszłości gospodarki są jednak zmiany na rynku wewnętrznym. Po raz pierwszy od pięciu lat wzrosły w Japonii płace, co wraz z dobrą koniunkturą giełdową zwiększyło zamożność konsumentów. W wyniku tego sprzedaż detaliczna wzrosła w ub.r. po raz pierwszy od dziewięciu lat.

Piątkowy raport japońskiego rządu o tak znaczącej poprawie koniunktury gospodarczej zaniepokoił tamtejszych inwestorów. Indeks Nikkei 225 stracił na zamknięciu 2,1%. Uznano, że tak szybki wzrost może oznaczać zakończenie polityki Banku Japonii, polegającej na pompowaniu gotówki w gospodarkę. Coraz bliższa wydaje się też zmiana polityki pieniężnej, a więc odejście od zerowych stóp procentowych i stopniowe podnoszenie ich. Takich zmian żadna giełda nie lubi.