Według autorów raportu Wojciecha Wasilewskiego i Marcina Materny, fundamentalna wartość akcji Provimi-Rolimpeksu to 22,5 zł. Analitycy zdecydowali się jednak zastosować 20-proc. dyskonto związane z możliwością wystąpienia w Polsce ptasiej grypy. Należy bowiem zaznaczyć, że sprzedaż karmy dla drobiu stanowi 80% obrotów w segmencie paszowym. Dlatego ewentualne masowe choroby drobiu mogą w znaczny sposób zmniejszyć zapotrzebowanie na pasze. W efekcie broker wyznaczył cenę docelową na poziomie 18 zł. W poniedziałek za akcje Rolimpeksu płacono 17,85 zł. Poprzednia rekomendacja Millennium DM, z czerwca 2005 r., zalecała kupno akcji spółki.
Fuzja Rolimpeksu z Provimi Polska Holding nastąpiła w połowie zeszłego roku. Aby móc porównać dane za lata 2004 i 2005, broker skonsolidował pro forma wyniki obu firm tak, jakby do połączenia doszło na początku 2004 r. Analitycy zwracają uwagę na fakt, że obroty producenta pasz w 2005 r. zmniejszyły się pomimo fuzji o 28,5%, do 1,41 mld zł. To wynik spadku cen pasz przemysłowych, które stanowią ok. 70% ogółu sprzedaży, oraz zamknięcia przez firmę trzech wytwórni (posiada ich obecnie 22). Autorzy raportu podkreślają jednak, że spadkowi sprzedaży towarzyszyła poprawa zysku operacyjnego i netto - odpowiednio o 8,6%, do 100 mln zł, i o 68%, do 61 mln zł. Oprócz fuzji, wpłynął na to spadek cen zbóż, które są głównym surowcem do produkcji (stanowią 80-85% cen pasz).
W 2006 r. wyniki spółki mają się poprawić. Przychody wzrosną do 1,45 mld zł, a zysk netto do 66,4 mln zł. Broker prognozuje, że udział Rolimpeksu w rynku pasz wzrośnie w tym roku z obecnych 25 do 26% i utrzyma się na tym poziomie w kolejnych latach.
