Nastroje na polskim rynku obligacji uległy wyraźnemu pogorszeniu. Od rana obserwowaliśmy wyprzedaż obligacji przez inwestorów krajowych, a także z zagranicy. Sprzedawano papiery z całej krzywej rentowności. W połowie i pod koniec dnia były to duże ilości pięcio- i dziesięciolatek. W rezultacie spready 5Y i 10Y do bundów uległy rozszerzeniu odpowiednio o 10 pb. i 6 pb. do 120 pb. i 119 pb. Rentowność papierów 2-letnich zakończyła sesję na poziomie 4,32%, podczas 5-letnich na 4,86%, a 10-letnich na 5,02%.
Na dzisiejszym przetargu MinFin zaoferuje OK0408 o wartości nominalnej 3,6 mld zł. Jest to historycznie najwyższa oferta dwulatek, jednak tak wysoki poziom jest częściowo uzasadniony wygasaniem wielu papierów w kwietniu. Wysoka oferta oraz ostatnie osłabienie dwulatek powyżej 4,30% stwarzają moim zdaniem okazję do zakupu tych papierów na przetargu przy atrakcyjnym poziomie rentowności.
W oczekiwaniu na rozstrzygnięcia polityczne spodziewam się, że rynek, szczególnie środek i długi koniec krzywej, wciąż będą pod presją. Z drugiej strony pojawiają się sygnały, które mogą sugerować korektę na rynkach wschodzących. Wczoraj widać było oznaki popytu na obligacje tych krajów.
