Czwartkowe notowania na Wall Street rozpoczęły się od wyraźnych wzrostów głównych indeksów. Z punktu widzenia przyszłej koniunktury, nie miało to jednak żadnego znaczenia. To bowiem uzależnione jest od amerykańskiej polityki monetarnej w najbliższych miesiącach. Ta kwestia zaś mogła rozstrzygnąć się wczoraj wieczorem - komentarz powstał przed decyzją Fed, więc poniżej znajdują się tylko spekulacje na ten temat. Przejrzysta polityka Fed pozwala przyjąć, że stopy w USA wzrosły do 5,25 proc., a komunikat niewiele różnił się od ostatniego. Czyli że bank centralny w dalszym ciągu zwraca uwagę na inflację, jednocześnie uzależniając dalsze podwyżki stóp od danych makro. Pytanie, jak ten komunikat po posiedzeniu zinterpretuje rynek. Wydaje się, że na korzyść rynku akcji. Co prawda z wypowiedzi przedstawicieli Fed nie wynika, żeby bank śpieszył się z zakończeniem cyklu zaostrzania polityki monetarnej. Jednak można też sądzić, że dopóki Fed nie zostanie postawiony pod ścianą przez silny wzrost inflacji, nie będzie ryzykował złej koniunktury na rynku kapitałowym. Dlatego nie będzie na siłę dążył do dalszych podwyżek stóp. Nawet jeżeli powyższe stanowisko nie zostanie bezpośrednio zasygnalizowane, to w najbliższym czasie (a być może już) górę wezmą oczekiwania na przerwę w podwyżkach stóp. Będzie to czynnik sprzyjający wzrostom na giełdzie. Realizacji wzrostowego scenariusza pomagać również będzie koniec miesiąca, kwartału i półrocza, co wiąże się z procesem window dressing.
Ten zaś może być przedłużony na pierwsze dni lipca, z uwagi na napływ nowych środków do
funduszy. Obrona dolnego ograniczenia dwuletniego kanału wzrostowego przez S&P500
oraz wsparcia 10670-10700 pkt przez indeks DJIA, to duży plus dla byków. Jeżeli zatem Fed nie zasygnalizuje dalszych podwyżek stóp, to jest duża szansa na wzrosty w najbliższych tygodniach. Spadki mogą wrócić na jesieni,
czyli w okresie statystycznie
