Wpłaty klientów były za duże

Od 17 sierpnia fundusz ING Średnich i Małych Spółek, utworzony przez ING TFI, nie będzie sprzedawać jednostek uczestnictwa. Powodem jest... zbyt duże zainteresowanie inwestorów. Aktywa funduszu przekroczyły już założoną w statucie wartość.

To już druga taka decyzja ING TFI. W lutym tego roku ten sam fundusz z tego samego powodu zaprzestał przyjmowania pieniędzy. Zaraz potem podobnie postąpiło Pioneer Pekao TFI ze swoim funduszem inwestującym w małe i średnie spółki. W kwietniu na taki ruch zdecydowało się DWS TFI.

Fundusze małych i średnich spółek mają ustalony maksymalny limit aktywów, po osiągnięciu którego zaprzestają przyjmowania pieniędzy. Takie ograniczenie wynika z ich polityki inwestycyjnej. Zbyt duże aktywa zmuszałyby zarządzających do kupowania akcji dużych spółek.

ING Średnich i Małych Spółek pod koniec lipca podwyższył limit ze 120 mln zł do 200 mln zł. - Wolumen obrotów na giełdzie w pierwszym półroczu znacząco się zwiększył. Ponadto przewidywaliśmy wzrost liczby ofert na rynku pierwotnym, szczególnie w segmencie, który nas najbardziej interesuje - komentuje Ewa Radkowska, p.o. dyrektora inwestycyjnego ING Investment Management.

W krótkim czasie od ponownego otwarcia aktywa funduszu przekroczyły 200 mln zł. Powód? Wysokie wpłaty. - W ciągu 10 dni po wznowieniu sprzedaży mieliśmy już ponad 50 mln zł nowych wpłat - mówi Sebastian Buczek, prezes ING TFI. Towarzystwo zapowiedziało, że wznowi sprzedaż jednostek, jeśli aktywa spadną do 160 mln zł.

Ani Pioneer Pekao TFI, ani DWS TFI nie planują w najbliższym czasie ponownego otwarcia swoich funduszy małych i średnich spółek. Na koniec lipca aktywa obu tych podmiotów przekraczały progi, założone w statutach. DWS Top-25 ma już ponad 300 mln zł w zarządzaniu (przy 250 mln zł limitu), a Pioneer Małych i Średnich Spółek - ponad 180 mln zł (limit ustalono na 150 mln zł).

Dostępny dla klientów jest tylko uruchomiony pod koniec maja PKO/CS Małych i Średnich Spółek. Ale jego wyniki są na tle konkurencji raczej słabe. W lipcu fundusz zarządzany przez PKO TFI zarobił 2,05 proc. - najmniej wśród funduszy akcji, podczas gdy ING Średnich i Małych Spółek zyskał 14,84 proc. Dobre rezultaty mogą być tym, co przyciąga klientów do funduszy inwestujących w akcje mniejszych firm. Od początku roku do końca lipca najwyższe stopy zwrotu wśród wszystkich otwartych funduszy działających w Polsce miał DWS Top-25 Małych i Średnich Spółek (48,24 proc.) i ING Średnich i Małych Spółek (46,02). Trochę gorzej radził sobie fundusz Pioneera, którego jednostka w tym czasie zyskała 27,51 proc.