Akwizytorzy nadzieję

Jeszcze w połowie czerwca

WIG20 znajdował się na najniższym poziomie w tym roku, na dnie największego od sześciu lat spadku. Wydawało się wtedy, że niewiele może nas ochronić przed trwalszym pogorszeniem koniunktury. Zryw kupujących okazał się zaskakująco silny - pod koniec lipca

niektóre indeksy (m.in. WIG) otarły się o majowe rekordy. Te dwa

miesiące sprawiły, że punktem odniesienia dla oceny sytuacji na GPW ponownie zaczęły być lata hossy, a nie okresy głębokiego spadku. Porównania pokazują, że sytuacja jest niemal dokładnie w normie - od początku roku WIG20

zyskał 12,6 proc., gdy w latach 2003-2005 na 161. sesji w roku znajdował się średnio 16,4 proc. na plusie. W 2004 roku WIG20 był na 161. notowaniu 8 proc. na

plusie, w 2005 roku zysk wynosił niemal dokładnie tyle samo. Pytanie brzmi, czy na koniec roku uda się wyrobić średnią z poprzednich lat, a więc 30 proc. Główną przeszkodą w realizacji tego celu jest sceptyczne podejście inwestorów zagranicznych do krajowych aktywów. Wyraża się ono rosnącą różnicą między rentownością obligacji krajowych i dochodowością papierów amerykańskich i niemieckich. Znajduje także odzwierciedlenie w raportach analitycznych, takich jak wczorajszy Citigroup, w których specjaliści radzą "nie doważać"

polskich akcje w portfelu. Wskazać można przynajmniej kilka zagrożeń, których realizacja sprawi, że nawet to zalecenie okaże się zbyt optymistyczne. W tej sytuacji główną nadzieją byków na powtórzenie rezultatu wydają się krajowe fundusze inwestycyjne (tempo napływu środków do OFE nie podlega tak znacznym wahaniom), a raczej sprzedawcy ich produktów. Sukces wydaje się gwarantowany, bo

stosowane metody sprzedaży są

proste i zrozumiałe dla każdego. Opierają się na zasadzie "na

giełdzie nie można stracić". Tak przynajmniej usłyszał jeden z pracowników "Parkietu" od sprzedawcy produktów jednej z czołowych (w skali globalnej) grup bankowych. Dane o aktywach funduszy na koniec lipca, pokazujące rekordowy napływ środków do podmiotów

inwestujących przede wszystkim w akcje, sugerują, że większość

Polaków daje się na proste zabiegi marketingowe złapać.