Bez Londynu GPW zamarła

Mamy za sobą kolejną sesję,

po której trudno prognozować kierunek rynku na okres powakacyjny. Niższych obrotów na rynku notowań ciągłych nie znajdziemy w tym roku. Niższa aktywność inwestorów to przede wszystkim efekt braku handlu w Londynie, co oznacza, że polscy inwestorzy nie mieli praktyczne żadnego wsparcia z zagranicy.

Przełamane w piątek wsparcie na WIG20 oraz weekendowe zawirowania koalicyjne spowodowały spadek cen tylko

w pierwszej części sesji. Później uspokajające deklaracje polityków zdołały na tyle poprawić nastroje, ze nawet 50-punktowa podwyżka stóp procentowych na Węgrzech nie zdołała uaktywnić większej podaży, mimo sporego spadku BUX. Ale skoro w pierwszej "piętnastce" spółek pod względem obrotów były MNI, Hutmen, Alchemia, Lentex, Kęty, Skotan

i Mostostal Zabrze...

Wniosek? Mimo wstępnych sygnałów sprzedaży, rynek nie

jest na razie przygotowany

na głębsze spadki. Być może inwestorzy przygotowują się właśnie do większej fali - mocny ruch bardzo często jest na GPW poprzedzany sesją lub sesjami z bardzo niskim poziomem obrotów. W zeszłym roku obroty zaczęły rosnąć na przełomie sierpnia i września, tak naprawdę jednak okres wakacyjnego letargu (biorąc pod uwagę nie pojedyncze sesje,

a średnią z obrotów kilku sesji wstecz) zakończył się mniej więcej w połowie września. Wydaje się,

że i tym razem jest szansa na wrześniowe przebudzenie inwestorów, choć sytuacja na GPW jest odmienna od tej rok temu. Wtedy horyzontalny sierpień był tylko przystankiem w hossie, która była kontynuowana we wrześniu, by po mocnej październikowej korekcie trwać właściwie bez przerwy do końca stycznia

2006. W tym roku sierpień jest spadkowy, mimo dobrych wyników osiągniętych przez większość spółek w II kwartale. Drugą

bardzo istotną różnicą jest brak

stabilnego trendu i znacznie zwiększona zmienność cen. Czy

to w połączeniu z nieudanym lipcowym atakiem byków na szczyty hossy nie pozwoli w tym roku popytowi na urządzenie tradycyjnej byczej jesieni na GPW?