106,7 zł to nowa cena docelowa akcji TVN, którą w raporcie z 1 września wyznaczył analityk DM Banku Handlowego. Mimo że jest wyższa niż zawarta w poprzedniej rekomendacji (103,6 zł), broker obniżył zalecenie dla papierów telewizyjnej stacji. Ponieważ kurs TVN od wydania ostatniego raportu DM BH wzrósł, specjalista rekomenduje teraz inwestorom sprzedaż papierów. W nomenklaturze biura zalecenie brzmi "sprzedaj/średnie ryzyko" (wcześniej "trzymaj/średnie ryzyko").
DM BH obniżył rating, mimo bardzo dobrych wyników TVN w II kwartale tego roku. Witold Samborski, autor raportu, przypomina, że zarówno przychody, jak i zyski telewizyjnej grupy okazały się wyższe niż się spodziewał. Sprzedaż wyniosła 309 mln zł (analityk szacował, że będzie to 289 mln zł), a zysk netto 85 mln zł (specjalista oczekiwał 67 mln zł). TVN rośnie poza tym szybciej niż cały rynek reklamy telewizyjnej, który w II kwartale zyskał jedynie 22 proc. (przychody TVN o 41 proc.).
Ponieważ TVN stała się większościowym akcjonariuszem Grupy Onet, W. Samborski zmienił prognozy dla grupy. Szacuje, że skonsolidowane przychody wyniosą w tym roku 1,1 mld zł, a zysk netto 199,3 mln zł. W przyszłym roku ma to być odpowiednio: 1,34 mld zł i 246 mln zł.
TVN odkupił papiery Grupy Onet już od swojego inwestora strategicznego - grupy ITI. Zapłacił za kontrolny pakiet akcjami nowej emisji oraz wierzytelnością, jaką miał wobec ITI (koncern jakiś czas temu wyemitował obligację, którą objęła stacja). "Mimo pozytywnego efektu przejęcia Onetu, jeśli chodzi o wyniki operacyjne, niższe przychody finansowe (brak odsetek od obligacji wyemitowanej przez ITI) i wyższa liczba akcji powodują, że obniżamy prognozę EPS na 2006 i 2007 r." - napisał analityk. Zrewidował w dół szacunki zysku na akcję TVN odpowiednio o 12 proc. i 18 proc. Uważa teraz, że tegoroczny EPS wyniesie 3 zł, a w przyszłym roku sięgnie 3,58 zł (stara prognoza mówiła o 3,43 zł i 4,39 zł).
W piątek za papier medialnej grupy płacono 105 zł, o 1,4 proc. więcej niż w czwartek.
