Popyt zagraniczny powrócił na polski rynek finansowy. Zarysowuje się przewaga fundamentów nad polityką. Biorąc pod uwagę, że spadkowi rentowności obligacji towarzyszyło umocnienie złotego, staje się bardzo prawdopodobne, że za umocnieniem aktywów stoi rzeczywisty kapitał, a nie tylko krótkoterminowy "interbank". Na koniec sesji rentowność 2-letniej obligacji OK0808 była na poziomie 4,87 proc., 5-letniej PS0511 na 5,32 proc a 10-letniej DS1015 na 5,44 proc.
Dzisiejsza aukcja 2-letnich obligacji będzie prawdopodobnie cieszyć się dużym zainteresowaniem, szczególnie że oferta na poziomie 1,2 mld PLN jest stosunkowo niewielka. Patrząc na asset swapy, w tym momencie atrakcyjne wydają się obligacje na długim końcu krzywej DS1013, DS 1015 (odpowiednio 8,64 i 12,18 w assecie). Krótki koniec krzywej jest stosunkowo drogi. Różnica w rentowności między
2- a 10-letnim sektorem (OK00808 do DS1015) jest na poziomie 61 pkt bazowych. Teoretycznie kolejne dni powinny przynieść zawężenie tej różnicy, chociaż niska oferta "OKjek" może powodować, przesunięcie w dół całej krzywej.
