Singapur kontra Hongkong

Dwie akcje spółki zarządzającej giełdą w Singapurze można kupić za jeden walor jej rywalki z Hongkongu (HKEx). Ta różnica w cenie to okazja dla graczy, bo atrakcyjność Hongkongu może zmaleć, kiedy skończą się oferty gigantów z Chin kontynentalnych.

W tym roku akcje Singapore Exchange (SGX) podrożały o 59 proc., a gorszy wynik w regionie Azji i Pacyfiku miała tylko Australia Stock Exchange, trzecia po Tokio i Hongkongu.

Od debiutu w 2000 r. akcje HKEx podrożały siedemnastokrotnie, natomiast walory giełdy singapurskiej tylko pięciokrotnie.

Według banku inwestycyjnego Morgan Stanley, akcje giełdy singapurskiej są najatrakcyjniejsze w regionie. Jej silną stroną są instrumenty pochodne. Ma ich 22, a najnowszym jest indeks futures na akcje chińskich spółek.

Jak dotąd rynek nie docenił aktywności Singapuru w tej dziedzinie, mimo że handel pochodnymi na rynkach azjatyckich zwiększył się dwukrotnie, a SGX zapewniają 24 proc. przychodów. Na świecie wartość handlu tymi instrumentami - bazującymi na akcjach, obligacjach, walutach czy surowcach - sięga blisko 500 bilionów dolarów w kwartale. Azja w tym biznesie ma 12-proc. udział.

Analitycy zwracają uwagę na dużą zależność Hongkongu od rynku akcji i podkreślają większą dywersyfikację Singapuru.

Przewaga SGX nad wieloma rywalami z Ameryki i Europy polega na tym, że interesują ją tylko produkty azjatyckie, wymagające lokalnej obecności. Szwajcarski UBS zwiększył wycenę jej akcji do 5,15 USD i uważa, że w najbliższych dwóch latach jej zysk będzie rósł w tempie 5,6-6 proc.

Bloomberg