Bykom nie starczyło sił

indeks rynków akcji z rynków wschodzących wrócił poniżej przebitej niedawno majowej górki

Choć przez ostatnie dni klimat wokół giełdy jest nadal sprzyjający, to jednak byki nie były w stanie mocniej zaznaczyć swojej obecności. Ruszyły do ataku wczoraj, ale ostatecznie okazało się, że ich siły nie są aż tak duże. Powrót WIG20 do rekordowych poziomów wyzwolił na parkiecie większą podaż, która w drugiej części sesji zabrała praktycznie całą wypracowaną wcześniej zwyżkę. Ze względu na duże obroty towarzyszące wczorajszym notowaniom mogą mieć istotne znaczenie dla przebiegu kolejnych giełdowych dni. Taki obrót spraw odsuwa perspektywę kontynuacji wzrostu.

Jest to tym bardziej prawdopodobne, że pogarsza się otoczenie zewnętrzne. Cena miedzi pozostaje pod presją i ponownie zbliża się do czerwcowego dołka położonego w okolicy 6,5 tys. USD. Jednocześnie jest o krok od spadku poniżej

12-miesięcznej średniej kroczącej, znajdującej się na podobnej wysokości. To każe z poziomu 6,5 tys. USD za tonę miedzi uczynić kluczową w tej chwili barierę, której przełamanie zapowiadałoby trwalszy i mocniejszy ruch w dół. Jednocześnie obserwujemy zmianę nastrojów na rynkach papierów dłużnych. Choć wtorkowe komentarze B. Bernanke zostały uznane za przybliżające

cięcie stóp, to rentowność obligacji i tak podniosła się. W przypadku

10-latek znów zbliżyła się do kluczowych 4,56 proc., związanych

z jesiennymi dołkami. Ich przebicie będzie zapowiadało dalszą zwyżkę i tym samym presję na giełdy akcji.

Pokazała to już wczorajsza sesja, kiedy po znacznie lepszych od spodziewanych danych o sprzedaży detalicznej w USA, ceny akcji wzrosły tylko na chwilę. Z drugiej strony, sama dynamika wzrostu sprzedaży wciąż mocno odbiegała od średniej z ostatnich 12 miesięcy. Po pominięciu sprzedaży samochodów była o 5,3 proc. wyższa niż rok wcześniej, a przeciętnie przez ostatnie 12 miesięcy rosła o 7,8 proc. W związku z tym te informacje potwierdzają słabszą koniunkturę gospodarczą w USA.

Indeks MSCI Emerging Markets, opisujący koniunkturę na giełdach na rynkach wschodzących po przebiciu majowego szczytu właśnie wrócił poniżej niego. To anulowało niedawny sygnał kupna. Takie zachowanie stanowi zazwyczaj sygnał ostrzegawczy dla byków.