W marcu EBC zaostrzy politykę

Wszystko przemawia za tym, że już za miesiąc podstawowa stopa procentowa w strefie euro zostanie podniesiona do 3,75 proc.

Zarówno Europejski Bank Centralny, jak i Bank Anglii pozostawiły wczoraj podstawowe stopy procentowe bez zmian. Takich decyzji spodziewali się niemal wszyscy analitycy, toteż nie spowodowały one zawirowań na rynku.

W Anglii od miesiąca stopa wynosi 5,25 proc., tyle samo ile w USA, i jest najwyższa od pięciu lat. 9-0s0bowa rada Banku Anglii niespodziewanie w styczniu podniosła koszty kredytu, ale więksością tylko jednego głosu, co radykalnie zmniejszyło oczekiwania kolejnej podwyżki już wczoraj. Poza tym w styczniu osłabło tempo rozwoju branży usługowej, największej części brytyjskiej gospodarki, rekordowa okazała się liczba bankructw, a najnowsze dane zapowiadają początek chłodzenia koniunktury na rynku nieruchomości. W tej sytuacji rada banku musiała dać sobie więcej czasu na ocenę skutków styczniowej podwyżki.

Trichet zapowiada czujność

Europejski Bank Centralny nie zmienia stóp od początku grudnia ub.r., kiedy podniósł je do 3,5 proc. Była to szósta podwyżka w ciągu roku. Następnej niemal wszyscy ekonomiści spodziewają się w marcu. Oczekiwania te potwierdził na wczorajszej konferencji prasowej prezes EBC Jean-Claude Trichet, ponownie zapowiadając "czujność" banku w ocenie presji inflacyjnej. Gdy wcześniej Trichet używał tego słowa, stopy rosły.

Prognozy EBC dla gospodarki strefy euro są bardzo optymistyczne. PKB tego regionu ma w tym roku wzrosnąć o 2,2 proc., po 2,7 proc. osiągniętym w 2006 r., co było tempem najszybszym od początku wieku.

Presja inflacyjna

Tak szybki rozwój pozwala spółkom podnosić ceny towarów i usług, a pracowników zachęca do wysuwania żądań płacowych. Oba te czynniki zwiększają presję inflacyjną. Trichet zapowiedział, że EBC dołoży wszelkich starań, by w średnim okresie zagrożenie dla stabilizacji cen nie zmaterializowało się. A taka deklaracja nie oznacza nic innego jak zapowiedź podwyżki stóp w marcu.

Dzięki doskonałym wynikom eksportu europejskie spółki zwiększają wydatki inwestycyjne i zatrudnienie, dzięki czemu stopa bezrobocia w strefie euro w grudniu spadła do 7,5 proc., poziomu najniższego od 1993 r., kiedy zaczęto obliczać ten wskaźnik.

Rozwój branży usługowej w tym regionie, tworzącej największą część PKB niespodziewanie w styczniu okazał się szybszy niż miesiąc wcześniej.

We wtorek IG Metall, największy w Niemczech związek zawodowy, zażądał 6,5-proc. podwyżki płac dla swoich członków w tym roku, odrzucając wezwania EBC o utrzymanie płac bez zmian. W takiej sytuacji podwyżka stóp w marcu jest niemal pewna.