Zapanowała moda na "parasole"

Sezon na parasole trwa. W samym lipcu przybyły dwa, a kolejne TFI zapowiadają ich wprowadzenie. Dla kogo to powód do zadowolenia? I dla klientów, i dla towarzystw

Ostatnie dni przyniosły rynkowi kolejne dwa fundusze parasolowe: Skarbca i Union Investment. Większość TFI, które w swojej ofercie nie mają parasoli, już zapowiadają ich wprowadzenie. A klienci coraz częściej pytają, co to takiego i czy rzeczywiście warto ulegać parasolowym trendom.

Nic nie da tego, co parasol

Popularnie nazywany parasolem fundusz z wydzielonymi subfunduszami jest tworzony z myślą przede wszystkim o kliencie. Subfundusze od strony strategii inwestycyjnej funkcjonują dokładnie tak samo jak tradycyjne fundusze: mogą być akcyjne, zrównoważone, obligacyjne i inne. Korzystna różnica pojawia się w momencie, gdy klient zamierza zmienić strategię inwestycyjną. W tradycyjnej formie oznaczałoby to wyjście z jednego funduszu, a zatem zakończenie inwestycji i tym samym odprowadzenie 19 proc. podatku od dochodów kapitałowych oraz wejście do funduszu drugiego, co z kolei wiązałoby się z koniecznością uiszczenia opłaty dystrybucyjnej.

Zmiana strategii inwestycyjnej w funduszu parasolowym, a więc przejście pomiędzy subfunduszami nie wymaga płacenia podatku, co zapewnia ustawa o PIT. Jest on odprowadzany dopiero przy definitywnym wyjściu z funduszu parasolowego, co przynosi podwójną korzyść uczestnikom parasola. Po pierwsze, ewentualna strata poniesiona w jednym subfunduszu pomniejszy ostateczny zysk i przynajmniej "na coś się przyda", gdy przyjdzie zapłacić podatek. Po drugie, przenoszony kapitał do innego subfunduszu jest wyższy i przyniesie więcej zysku niż w przypadku pomniejszenia go o 19 proc.

Zmiana pomysłu na inwestowanie w ramach parasola zazwyczaj chroni klienta też przed koniecznością uiszczania kolejnej opłaty dystrybucyjnej przy wejściu do drugiego subfunduszu. Trzeba być jednak ostrożnym, bo reguły wyznacza towarzystwo, a nie ustawa.

Dobry i dla klienta, i dla TFI

O zaletach i świetlanej przyszłości dla parasoli przekonują ich twórcy. - Z podatkowego punktu widzenia fundusz parasolowy to najbardziej korzystne rozwiązanie dla inwestora indywidualnego. Spodziewamy się, że w przyszłości stanie się ono standardem na polskim rynku kapitałowym - zachęca Małgorzata Góra, prezes Union Investment TFI. Ale czy to możliwe, by towarzystwa tak dbały o swoich klientów, nie widząc w tym własnych benefitów? Okazuje się, że raczej nie.

- Łatwiej jest utworzyć nowy subfundusz niż fundusz - mówi Piotr Kuba, prezes Skarbiec TFI. Owa łatwość polega m.in. na tym, że utworzenie nowego funduszu wymaga zgromadzenia aktywów o wartości 4 mln zł, podczas gdy ustawa nie mówi o ograniczeniach kapitałowych dla tworzenia subfunduszy.

Skarbiec TFI już w 2005 roku utworzył fundusz parasolowy, jednak nie dla siebie, a dla Fortis. - Nie zdecydowaliśmy się wówczas na utworzenie własnego parasola, bo z rynku dochodziły niepokojące sygnały - tłumaczy Piotr Kuba. Niepokojące sygnały to przede wszystkim negatywne stanowisko Ministerstwa Finansów w sprawie interpretacji zapisu ustawy o PIT - czy rzeczywiście przechodzenie pomiędzy subfunduszami jest wolne od podatku. Ponadto pojawiały sie koncepcje zniesienia "podatku Belki" w ogóle.

Gdy koncepcje upadły, a w ustawie jasno określono korzyści podatkowe, Skarbiec i wiele innych TFI rozpoczęło prace nad otwieraniem parasoli. - To trend, za którym i my podążamy, myśląc o korzyściach dla naszych klientów - zapowiada Marcin Bednarek, rzecznik BPH TFI, które otworzy parasol jesienią tego roku. - Chcemy, by nasi klienci mieli w obrębie BPH TFI dostęp do takich rozwiązań - dodaje Marcin Bednarek.