Stabilizacja na globalnym rynku finansowym poprawiła płynność polskiego rynku długu, jednak strategia inwestorów nie zmieniła się. Wciąż widać dominację podaży obligacji, szczególnie ze strony inwestorów zagranicznych. Dominującym czynnikiem jest zmiana wyceny ryzyka inwestycyjnego, prowadząca do dalszego odpływu kapitału z rynków wschodzących. Lokalne fundamenty zeszły na plan dalszy. Znajdująca się pod presją krzywa rentowności już dyskontuje wzrost stóp procentowych o 25 pkt bazowych na sierpniowym posiedzeniu. Podwyżka stóp przez RPP byłaby wiźc jedynie dostosowaniem do rzeczywistości rynkowej. Jeśli RPP pozostawi stopy na niezmienionym poziomie, pozytywny impuls dla rynku obligacji będzie ograniczony. Prawdopodobnie zobaczymy jedynie dostosowanie stóp FRA.
Na koniec dnia rentowność 2-letniej obligacji OK0709 była na poziomie 5,35 proc., 5-letniej PS0412 na 5,70 proc., podczas gdy 10-letniej DS1017 na 5,78 proc. Rentowność 10-letniego bunda wzrosła do poziomu 4,23 proc., co oznacza, że różnica w rentowności do bunda w 10-letnim sektorze wzrosła już do 155 pkt bazowych.
