Czy upadłość i układ pomogą Elektrimowi wyjść na prostą?

Sąd ogłosił upadłość Elektrimu. Taka sytuacja byłaby niezręczna dla każdej innej spółki. Dla giełdowego konglomeratu to argument w sporze z wierzycielami

Decyzja sądu, który postawił w stan upadłości jedną z najstarszych i najbardziej znanych firm notowanych na warszawskiej giełdzie (o czym pisaliśmy wczoraj) dała nadzieję akcjonariuszom, że po latach sporów przybliży ich do wyjaśnienia sytuacji prawnej i majątkowej holdingu. Zaskoczyła wierzycieli Elektrimu.

Poranna promocja

Werdykt spowodował zamieszanie wśród drobnych akcjonariuszy spółki. Notowania Elektrimu rozpoczęły się wczoraj ponad 7-proc. spadkiem, ale po pierwszej godzinie kurs zaczął powoli odrabiać straty. Ostatecznie notowania zamknęły się na poziomie 6,27 zł. Kapitalizacja spółki wzrosła do 525 mln zł. Jednak rzeczywista wartość spółki zależy od tego, które z wierzytelności konglomeratu zostaną uznane przez sąd i jaka kwota pozostanie dla akcjonariuszy po spłacie tych zobowiązań.

Co proponuje Elektrim?

Zgodnie z prawem upadłościowym wniosek spółki, na podstawie którego sąd zgodził się na ogłoszenie upadłości z układem, powinien zawierać propozycję układową, a także listę oraz szacunkową wycenę jej majątku. Poza tym Elektrim powinien też dołączyć do wniosku listę wierzycieli i wysokość wierzytelności każdego z nich lub podać przyczyny, dla których nie jest w stanie przedstawić tych dokumentów.

Uzasadnienie decyzji, które zostanie opublikowane przez sąd, może wyjaśnić, jakie są propozycje układowe i pokazać, co tak naprawdę wchodzi w skład majątku giełdowej firmy.

Z ostatniego raportu jednostkowego wynika, że aktywa Elektrimu mają wartość 5,2 mld zł, a kapitał własny spółki to 600 mln zł (7,14 zł na akcję). Firma zastrzega, że dane te są niekompletne. "Z uwagi na istnienie poważnego zagrożenia naruszenia słusznego interesu spółki, Elektrim skierował do Komisji Nadzoru Finansowego zawiadomienie o opóźnieniu przekazania do publicznej wiadomości informacji poufnych. Raport uwzględnia nieprzekazanie do publicznej wiadomości tych informacji" - czytamy.

Paradoksalnie upadłość może wzmocnić pozycję zarządu Elektrimu w utarczkach prawnych z wierzycielami. Zgodnie z przepisami, po ogłoszeniu upadłości zawieszone zostają postępowania zabezpieczające i egzekucyjne, a postępowania arbitrażowe z uczestnictwem spółki zostają umorzone.

Dodatkowo, zanim nadzorca sądowy zorientuje się w licznych procesach sądowych z udziałem przedsiębiorstwa, minie sporo czasu, co da zarządowi wolną rękę w kierowaniu Elektrimem.

pytania do...

Ewy Bojar >rzecznika prasowego Elektrimu

To sąd ustali, kto ostatecznie trafi na listę naszych wierzycieli

Jakie propozycje układowe dla wierzycieli Elektrim przedstawił sądowi, aby przekonać go do ogłoszenia upadłości z możliwością zawarcia układu?

Nasz wniosek - zgodnie z wymogami prawa - zawierał propozycje układowe. Przedwczorajsze postanowienie sądu o upadłości z możliwością układu jest najlepszym komentarzem co do jego

zasadności.

Jakie wierzytelności i jakie składniki majątku spółki znalazły się w dokumentach, które złożyliście w sądzie?

Elektrim złożył wszystkie wymagane prawem dokumenty razem z wnioskiem. Lista wierzycieli

zostanie ustalona ostatecznie przez sąd, który prowadzi tę

sprawę.

Czy decyzja sądu o ogłoszeniu upadłości wpłynie w jakikolwiek sposób na postępowania arbitrażowe z udziałem spółki toczące się za granicą?

To zbyt skomplikowana kwestia prawna, aby ją na gorąco komentować.

Jak to się stało, że postanowienie o upadłości Elektrimu z możliwością zawarcia układu zostało wydane w tak krótkim czasie?

To pytanie do sądu.

komentarze

Aleksander Kobecki

rzecznik firmy elektrim telekomunikacja, powiźzanej z vivendi

Liczę na to, że upadłość nie okaże się drzwiami, za którymi

schroni się uciekinier z zagrabionym majątkiem. Od dłuższego czasu konglomerat usiłuje ograbić ET, w którym ma 49 proc. udziałów z majątku wartego ok. 10 miliardów złotych, po to, by sprzedać go za niecałe 2,5 miliarda złotych.

W tej sprawie toczy się szereg postępowań sądowych, a pozycja

procesowa Elektrimu i DT jest zła - zarówno w świetle pozytywnej dla ET decyzji Sądu Najwyższego, jak i przebiegu postępowania arbitrażowego w Londynie. Stąd próba ucieczki Elektrimu przed konsekwencjami

niezgodnych z prawem działań.

Ostatnie lata działalności Elektrimu to przecież ignorowanie postanowień sądów, sekretne przenoszenie majątku, ciężkie naruszenia obowiązku informacyjnego. To także "znikające" aktywa, ujawnianie przez media i wierzycieli zaskakujących umów pożyczek zabezpieczonych

zastawami wielokrotnie przekraczającymi ich wartość.

Mirosław Obarski

rzecznik obligatariuszy elektrimu

W naszej opinii, to działania kierownictwa spółki w zakresie zarządzania grupą doprowadziły do tego, że Elektrim złożył wniosek

o ogłoszenie upadłości. Dlatego wydaje nam się, że nie ma innej drogi rozwiązania kwestii spornych, istniejących pomiędzy Elektrimem i jego wierzycielami, jak tylko na drodze sądowego postępowania upadłościowego.

Jesteśmy jednak zaskoczeni niebywałą wręcz szybkością, z jaką sąd zgodził się na upadłość spółki z możliwością układu. Teraz czekamy przede wszystkim na uzasadnienie decyzji sądu, z którego - być może - dowiemy się więcej.

Nie będę ukrywał, że jesteśmy bardzo zaskoczeni faktem, że sąd nie dał żadnej możliwości wypowiedzenia się wierzycielom i wydał postanowienie na posiedzeniu niejawnym.

Sprawę upadłości Elektrimu będziemy komentować szerzej

w najbliższych dniach, po przeanalizowaniu sytuacji.

> z listy dyskusyjnej www.parkiet.com

mixer: czy Sanwil też nie mógłby upaść... A tak w nim wtopiłem...

Abus: to właśnie emeryci oglądający "Rynki dla Opornych"

oddali dziś rano -12 proc.

Staryagent: Wtorkowy posesyjny kociokwik związany z oficjalnym "aktem zgonu" zapowiadał na dzisiaj smutne pogrzebiny. Tymczasem chrześcijański obowiązek pogrzebania zwłok przekształca się w festyn ludowy

Bachus: fajnie to by było, jakby do końca tygodnia spadał po 1 zł dziennie, tak do 3 zł w piątek, i po sesji info o zawieszeniu notowań. Na papierze zostaliby sami tytanowcy. A po 2 miesiącach odwieszenie TKO 45 zł

Lexon: chyba pierwsza spółka w historii światowych giełd,

która po ogłoszeniu upadłości rośnie...