Wakacje za granicą lepsze niż w kraju

W sierpniu najlepszym TFI na rynku był Allianz. To oznacza, że doszło do zdecydowanej zmiany lidera - to towarzystwo jeszcze w lipcu niczym się nie wyróżniało. Z kolei lipcowy zwycięzca - TFI BZ WBK AIB - w ubiegłym miesiącu nie mógł się niczym pochwalić

Tego dawno nie było: najwyższa stopa zwrotu z sierpniowej inwestycji w fundusz wyniosła 2,97 proc. Rekord miesiąca należy do dolarowego funduszu Pioneer Zrównoważony US. Zysk powyżej 1 proc. pozwoliło wypracować jeszcze kilkanaście funduszy, spośród których ogromna większość lokuje jednak na zagranicznych rynkach akcji czy długu. Rodzimy rynek w sierpniu nie był relatywnie dobrym celem inwestycyjnym. Zawiodła giełda, przynosząc kolejne spadki indeksów. Zawiodła Rada Polityki Pieniężnej, znowu podnosząc stopy procentowe. Zawiódł w końcu złoty, który osłabił się wobec i dolara i euro.

SKOK przeskoczył rodzime spadki

Sierpień nie pozostawił już złudzeń. O ile w lipcu znalazły się fundusze akcji, które mimo wyhamowania na warszawskiej giełdzie utrzymywały się nad kreską, miniony miesiąc wszystkie agresywne podmioty zakończyły na minusie. I to minusie niemałym, bo stopa zwrotu lidera klasyfikacji, ING Akcji 2, wyniosła -2,48 proc. Fundusze akcji ING TFI zajęły cztery spośród sześciu pierwszych miejsc klasyfikacji.

Straty swoim uczestnikom przyniosły też wszystkie fundusze stabilnego wzrostu oraz - z wyjątkiem SKOK FIO Fundusz Funduszy (zysk 1,07 proc.) - wszystkie zrównoważone. Co ciekawe, ujemne stopy zwrotu z funduszy mieszanych często nawet przekroczyły te charakteryzujące fundusze akcji. Skrajne przykłady stanowią Pioneer Stabilnego Wzrostu

(-2,81 proc.), KBC Beta (-4,15 proc.) czy Opera NGO (-6,60 proc.).

Zagranica hamuje wolniej

Zdecydowanie bardziej zadowoleni mogą być uczestnicy funduszy dokonujących zakupów na zagranicznych giełdach. Cztery fundusze akcji odnotowały dodatnią stopę zwrotu. Najwyższa należała do subfunduszu AIG Akcji Chińskich i Zagranicznych i wyniosła 1,40 proc. Jednak także w tej grupie funduszy z miesiąca na miesiąc stopy zwrotu spadają. Przypomnijmy, że i w lipcu subfundusz AIG znalazł się na szczycie tabeli, a nawet na szczycie całego rankingu, osiągając zysk niemalże trzykrotnie wyższy niż w sierpniu, bo 5,05 proc.

Z kolei większość zagranicznych funduszy mieszanych przyniosła uczestnikom zyski. Pozycja lidera grupy i jednocześnie lidera całego sierpniowego rankingu należy do Pionieer Zrównoważony US, którego stopa zwrotu wyniosła 2,97 proc.

Za lepsze wyniki funduszy zagranicznych odpowiedzialne są przede wszystkim wyniki indeksów giełdowych. Polski WIG w sierpniu wypadł gorzej od indeksów niektórych rynków rozwiniętych, a także rynków rozwijających się. Ponadto złoty osłabił się zarówno wobec dolara, jak i euro.

Wyższe stopy zwrotu funduszy zagranicznych w stosunku do krajowych dotyczą również tych działających na rynku długu. Tutaj przyczyna, obok osłabienia złotego, leży w decyzji Rady Polityki Pieniężnej o kolejnej podwyżce stóp procentowych. Poza jednym podmiotem (subfundusz AIG Zagranicznych Obligacji), wszystkie zagraniczne fundusze przyniosły dodatnie stopy zwrotu, często powyżej 1 proc. Spośród krajowych funduszy obligacji zaledwie jeden przyniósł zysk wyższy niż 1 proc. (Allianz Obligacji), natomiast ponad połowa przyniosła straty.

Już legendarne stopy

zwrotu

Roczne stopy zwrotu z funduszy akcji z miesiąca na miesiąc prezentują się coraz gorzej. Jeszcze w czerwcu pięć podmiotów mogło pochwalić się zyskami ponad 100 proc., a średnia dla grupy wyniosła 73,4 proc. W sierpniu natomiast stopę zwrotu na poziomie wyższym niż 100 proc. utrzymał jedynie PKO/CS Akcji Małych i Średnich Spółek, a średnia dla grupy funduszy akcji spadła do 44,72 proc. W sierpniowym rankingu TFI pierwsza pozycja i 10 punktów należy do Allianz, który w lipcu z kolei nie uzyskał ani jednego punktu. Odwrotna skrajność dotyczy BZ WBK AIB, który w sierpniu zdobył zaledwie 1 punkt, a w lipcu był liderem notowań. Dość stabilne noty utrzymały SKOK, PKO, CU i Noble Funds.

Jak liczymy punkty

W rankingu najlepiej zarządzających TFI podzieliliśmy fundusze

na dziewięć grup: akcji, gotówkowe, pieniężne, obligacji, stabilnego wzrostu, zrównoważone,

zagraniczne papierów dłużnych, zagraniczne akcji i zagraniczne mieszane. Najlepszemu funduszowi w danym miesiącu w każdej

kategorii przyznajemy trzy punkty, za drugie miejsce dajemy dwa punkty, a za trzecie - jeden.

Pod uwagę bierzemy tylko fundusze inwestycyjne otwarte, które na koniec bieżącego i poprzedniego miesiąca wyceniały swoje

jednostki.

Punktacja w sierpniu

TFI punkty

Allianz 10

SKOK 6

ING 5

LM 5

AIG 5

UI 4

Skarbiec 4

Pioneer 4

Millennium 3

DWS 2

SEB 2

PKO 1

BZ WBK AIB 1

CU 1

Noble 1