Banki najmocniejsze

Odbicie kursów akcji po letniej przecenie zapewne tylko po części spełniło oczekiwania inwestorów. Okazało się, że niekoniecznie sprawdziła się potoczna prawidłowość mówiąca, że najmocniej zachowują się notowania tych akcji, które wcześniej zostały najbardziej przecenione. Rzeczywistość okazuje się zdecydowanie bardziej skomplikowana.

Przekonać się o tym można, zestawiając wykres indeksu branżowego WIG-Budownictwo z WIG.

Wskaźnik siły relatywnej tej branży (czyli wynik podzielenia pierwszego z wymienionych indeksów przez drugi) właściwie od dwóch miesięcy stoi w miejscu.

Oznacza to tyle, że spółki budowlane wcale nie zyskują szybciej na wartości niż szeroki rynek

- mimo że od połowy

kwietnia do końca lipca taniały zdecydowanie szybciej niż cały

rynek.

Z drugiej strony pozytywny dla branży budowlanej może być fakt, że odrabianie strat w tempie rynku to i tak duże osiągnięcie.

Do wniosku takiego można dojść, analizując wskaźniki siły relatywnej pozostałych indeksów branżowych. Rekordowo nisko znalazła się przykładowo siła relatywna WIG-Informatyki. To może oznaczać, że inwestując w akcje IT, trudno będzie w najbliższych miesiącach pokonać rynek. Równie słabo prezentuje się WIG-Telekomunikacja. Bardzo słabo na tle WIG wypada również indeks przemysłu spożywczego. W tym przypadku siła relatywna zmalała do poziomu najniższego od początku hossy.

To akurat wydaje się zrozumiałe z fundamentalnego

punktu widzenia - spółki spożywcze to tzw. sektor defensywny, czyli zalecany raczej na czasy dekoniunktury ekonomicznej niż na okres szybkiego wzrostu gospodarczego.

Spośród oficjalnych indeksów branżowych publikowanych przez GPW najlepiej wypada WIG-Banki. Jego siła relatywna rośnie od lipca - kursy w tej branży nie tylko spadły mniej w czasie ostatniej korekty, ale również szybciej odrobiły straty. W efekcie wykres siły relatywnej znalazł się w pobliżu styczniowego szczytu. Jego pokonanie byłoby sygnałem przemawiającym za zwiększeniem zaangażowania w akcje banków.

PARKIET