Rekord na globalnym rynku fuzji i przejęć

Do końca roku jeszcze prawie dwa miesiące, a wartość fuzji i przejęć już przekroczyła zeszłoroczny rekord. W sumie transakcje te osiągnęły kwotę ponad 3,58 bln USD.

Jest kilka przyczyn ożywienia w tym segmencie rynku. Najważniejsza to spadek kursu dolara. Tańszy dolar ułatwia przejmowanie amerykańskich firm przez przedsiębiorstwa spoza strefy dolarowej. Światowy rekord na rynku fuzji padł mimo mniejszej aktywności firm private-equity. Firmom tym, statutowo zajmującym się kupowaniem innych, utrudniają działalność coraz droższe kredyty.

Wyjątkowe ożywienie

w październiku

Do wzrostu obrotów przyczyniło się też rosnące zaangażowanie w tej dziedzinie państwowych funduszy inwestycyjnych, i dzięki temu już w minionym tygodniu wartość transakcji fuzji i przejęć przekroczyła zeszłoroczny rekord, wynoszący niecałe 3,55 bln USD.

Zdecydowało o tym również wyjątkowe ożywienie na tym rynku w październiku, który był pod tym względem najlepszy od trzech miesięcy. Mimo że w wyniku krachu na amerykańskim rynku hipotecznym i mieszkaniowym, właśnie od sierpnia systematycznie rosną koszty kredytu, co psuje interesy firmom private-equity.

Henrik Aslaksen, szef działu europejskich fuzji w londyńskim biurze Deutsche Banku, zwraca jednak uwagę, że nie ma mowy o wycofywaniu się takich firm z rynku. Jedynie stały się one mniej konkurencyjne w wyniku wzrostu kosztów kapitału. Wartość ogłoszonych przez nie transakcji była w minionych trzech miesiącach o jedną trzecią mniejsza niż w takim samym okresie zeszłego roku. Rynek nie znosi próżni i w ich miejsce z powodzeniem wchodzą państwowe fundusze inwestycyjne znad Zatoki Perskiej i z Chin.

Szalę przechyliła Xstrata

Zeszłoroczny rekord padł po kupieniu przez brytyjską firmę wydobywczą Xstrata za 2,9 mld USD australijskiej spółki z tej samej branży Jubilee Mines. Do październikowego ożywienia przede wszystkim przyczyniły się jednak fuzje i przejęcia w sektorze finansowym.

Brytyjska spółka Resolution ma być za 10 mld USD przejęta przez Standard Life i Pearl Group w wyniku zaciętej walki o akwizycję tego towarzystwa ubezpieczeniowego.

Banco BPI złożyło ofertę kupienia za 16,4 mld USD Banco Comercial Portugues, próbując już po raz drugi w tym roku utworzyć w ten sposób największy bank w Portugalii. Z kolei Dominion Bank z Toronto zgodził się zapłacić 8,5 mld USD za amerykańską spółkę Commerce Bancorp, co jest największym zagranicznym przejęciem dokonanym przez kanadyjski bank.

Ofensywa kupców

z Chin i Indii

Coraz bardziej widoczne na światowym rynku stają się nowe giganty z Chin i Indii. Jeśli znajdą atrakcyjny cel przejęcia, to dzięki olbrzymiej kapitalizacji będą w stanie osiągnąć go bez większego uszczerbku po stronie aktywów. Pod koniec października Industrial & Commercial Bank of China zgodził się za 5,6 mld USD kupić 20 proc. udziałów w Standard Bank Group z RPA, największym banku w Afryce. Inna chińska firma Citic Securities inwestuje 1 mld USD w amerykański bank inwestycyjny Bear Stearns, a hinduski miliarder Ratan Tata chce kupić od przeżywającego kłopoty Forda jego brytyjskie fabryki Jaguara i Land Rovera.

Najwięcej zarobił Merrill Lynch

Średnia wartość transakcji fuzji i przejęć w minionych trzech miesiącach spadła do 153 mln USD w porównaniu z 261 mln USD w pierwszym półroczu br. Natomiast średnia premia wzrosła do 23,4 proc. z 16,6 proc.

Na światowej liście banków inwestycyjnych, które w tym roku najwięcej zarobiły na przygotowaniach do fuzji i przejęć, na razie pierwsze miejsce zajmuje Merrill Lynch. Ten nowojorski gigant z opłat za doradztwo przy tego rodzaju transakcjach pozyskał 1,8 mld USD. Jego rywal z Wall Street w III kwartale miał przychody z tego tytułu na poziomie 1,4 mld USD.