Ryzykownie czy nie? Jeszcze rok spokoju

Ryzyko inwestycji w nieruchomości w Polsce jest na średnim poziomie i w najbliższych latach powinno się zmniejszać - wynika z raportu firmy Goodman International Limited

Goodman Global Risk Indicator wskazuje na średnie ryzyko inwestycji w nieruchomości w Polsce. Pomimo prognozowanego zmniejszania się ryzyka we wszystkich trzech kategoriach: ekonomicznej, społeczno-politycznej i rynku nieruchomości, ryzyko inwestycji w 2011 roku utrzyma się na niższym, ale wciąż średnim poziomie. Podobna sytuacja jest szacowana na rynkach Czech, Słowacji i Węgier.

Wsparcie w euro

Z raportu wynika, że w Centralnej Europie Polska, Czechy, Węgry i Słowacja są krajami najbardziej zaawansowanymi, jeżeli chodzi o rozwój ekonomiczny, a planowane przez te państwa wejście do strefy euro jest uważane przez autorów raportu za potencjalne wsparcie dla kolejnych zagranicznych inwestycji. Największym zagrożeniem dla tych państw - zdaniem specjalistów z Goodman International Limited - może być powrót charakterystycznej dla początku lat 90. niestabilności rynku walutowego. Taka sytuacja opóźniłaby wejście do strefy euro i doprowadziłaby do podwyższenia przez banki centralne stóp procentowych.

Ryzykowna Rumunia i Bułgaria

Według autorów raportu, w porównaniu z krajami Europy Centralnej Rumunia i Bułgaria mają w 2007 roku wysoki wskaźnik ryzyka inwestycji. Powinien się on jednak zmniejszyć do średniego poziomu w 2011 roku, głównie dzięki niedawnej akcesji tych państw do Unii Europejskiej.

Ukraina i Turcja powinny natomiast oferować duże perspektywy zysku z inwestycji na rynku nieruchomości, jednak wszystko to za cenę wyższego ryzyka przede wszystkim powodowanego niestabilnością polityczną. Ostatnie wydarzenia w Turcji uwydatniają historyczne ryzyko ingerencji wojskowej w politykę w tym kraju.

Po szczęście jedźmy do Chin

Ogólnie, w raporcie Goodman prognozuje się, że trend redukcji ryzyka będzie utrzymywał się przez najbliższe 5 lat, szczególnie w krajach rozwijających się, w tym i w Polsce. Szacuje się również, że na globalnym rynku aż jedna trzecia z 30 najlepszych dla inwestycji aglomeracji znajdzie się do 2020 roku w Chinach. Obok Stanów Zjednoczonych, Japonii i Wielkiej Brytanii mogą się one stać jednym z najważniejszych rynków dla inwestycji w nieruchomości.

Raport wskazuje, że ciągle zwiększa się udział międzynarodowych i międzyregionalnych inwestycji na rynku nieruchomości, co związane jest z małą korelacją tych inwestycji z innymi klasami aktywów. Według autorów raportu, pomimo zmniejszania się tempa rozwoju ekonomicznego na świecie, rynek nieruchomości pozostanie konkurencyjną klasą aktywów przez następne 12 miesięcy i będzie nadal dla inwestorów formą dywersyfikacji portfela inwestycyjnego.

Grupa Goodman

Goodman International Limited to zintegrowana grupa nieruchomości logistycznych, prowadząca działalność na terenie od Australii i Nowej Zelandii, poprzez Azję i Europę. Wartość rynkowa Grupy, w skład której wchodzą przede wszystkim Goodman International Limited oraz Goodman Industrial Trust, według danych z czerwca 2007 roku wynosi ok. 11,37 mld dolarów australijskich (około 7,16 mld euro). Czyni to z niej największą na australijskiej giełdzie grupę, która posiada, buduje i zarządza nieruchomościami przemysłowymi i powierzchniami biznesowymi oraz drugą co do wielkości na świecie.

Szacowanie ilościowe i jakościowe

Użyty przy opracowywaniu raportu specjalistyczny wskaźnik GGRI (Goodman Global Risk Indicator) wprowadzono jako uzupełnienie CAPM (Capital Asset Pricing Model). CAPM wskazany jest w celu szacowania ryzyka w sposób systematyczny, poprzez model ilościowy, przy założeniu efektywnego działania rynku. GGRI jest natomiast jakościową oceną warunków na rynku i pozwala na szersze oszacowanie ryzyka. GGRI prognozowany jest dla 33 najważniejszych rynków w trzech kategoriach ryzyka: ekonomicznego, społeczno-politycznego oraz ryzyka na rynku nieruchomości.