Umorzenia w TFI coraz mniejsze

W marcu klienci wycofali z funduszy dużo mniej pieniędzy niż w lutym. Z reguły jednak salda wpłat i wypłat wciąż są ujemne

W marcu poprawiły się nastroje wśród klientów TFI. Dotychczas wypłacili z funduszy znacznie mniej pieniędzy niż np. w lutym. W przypadku niektórych TFI zniżka wyniosła nawet przeszło połowę. W większości wciąż jednak brakuje chętnych na kupno jednostek. Choć są wyjątki.

[srodtytul]Brakuje sprzedaży[/srodtytul]

Dwóch z trzech największych graczy marzec zakończy prawdopodobnie na mniejszym minusie niż luty. W pierwszych trzech tygodniach marca klienci BZ WBK AIB TFI umorzyli jednostki o wartości około 100 mln zł. W całym lutym było to blisko 300 mln zł. Równocześnie sprzedaż utrzymuje się na tym samym poziomie, czyli – jak wynika z szacunków Notoria Serwis – jest prawie zerowa. Przedstawiciele TFI wskazują na jaskółki mogące zwiastować poprawę sytuacji na dłużej. – Był dzień, w którym klienci więcej wpłacili pieniędzy do naszych funduszy niż z nich wypłacili – mówi Magdalena Bielak, rzecznik BZ WBK AIB TFI.

– W marcu mamy do czynienia z bardzo wyraźnym zahamowaniem odkupień – mówi Michał Paszkowski, rzecznik PKO TFI. – Wciąż nie możemy jednak mówić o jakimkolwiek ożywieniu zainteresowania funduszami – dodaje. W lutym ujemne saldo wpłat i wypłat w funduszach PKO TFI sięgnęło, według szacunków Notoria Serwis, 160 mln zł.Przedstawiciele Pioneer Pekao TFI, w którym szacunkowa przewaga umorzeń nad zakupami w lutym wyniosła blisko 350 mln zł, nie udzielili komentarza.

[srodtytul]Odbicie trwa za krótko[/srodtytul]

– Marcowe umorzenia będą o 30–40 proc. niższe w porównaniu z lutym – mówi Krzysztof Stupnicki, szef AIG TFI. Sprzedaż się nie zmieniła. – Silne wzrosty na giełdzie nastąpiły w drugiej połowie miesiąca i klienci tak naprawdę nie zdążyli jeszcze zareagować – tłumaczy. WIG od 17 lutego zdążył zyskać ponad 16 proc. Wcześniej, licząc od 6 stycznia, stracił ponad 26 proc.

W samym marcu jest na 14-proc. plusie. – To naturalne, że siła umorzeń słabnie. Klienci liczą na odrobienie części strat dzięki temu odbiciu na GPW – mówi Piotr Kuczyński, główny analityk Xelion. Doradcy Finansowi. – Teraz jednostki kupują jedynie klienci nastawieni na krótkoterminową spekulację. Dla klientów długoterminowych odbicie trwa zbyt krótko – komentuje Katarzyna Siwek, analityk Expandera.

[srodtytul]Nieliczni sprzedają[/srodtytul]

Niektóre TFI, które wcześniej odnotowały dodatnie saldo, w marcu mają jeszcze więcej powodów do zadowolenia. Styczniowe saldo PZU TFI wyniosło 33 mln zł, lutowe 11 mln zł, a w marcu dotychczas sięgnęło 27 mln zł. – Jest to w części pochodną regularnych wpłat z tytułu składek na pracownicze programy emerytalne. Ale pozytywne saldo notuje też fundusz akcji PZU Krakowiak – komentuje Piotr Góralewski, szef TFI.Nieco mniejszym niż przed miesiącem, choć też dodatnim saldem zakończą marzec prawdopodobnie Idea TFI oraz Quercus TFI. – Dystrybutorzy jednostek mówią, że klienci są zniechęceni.

Trochę wystraszył ich też casus DWS (wstrzymane wypłaty na tydzień w trzech funduszach – red.) – komentuje Sebastian Buczek, szef Quercus TFI. W DWS TFI marcowa sprzedaż sięgnęła do tej pory 24 mln zł. Umorzenia to ok. 100 mln zł. Jak mówi Zbigniew Wójtowicz, wiceprezes TFI, gdyby nie wypłaty z trzech funduszy, wokół których było zamieszanie, saldo byłoby dodatnie. W Noble Funds sprzedaż jednostek jest większa z każdym kolejnym dniem marca.

[ramka][b]Aktywa pójdą w górę[/b]

Lutowe saldo wpłat i wypłat w TFI było około 1 mld zł na minusie. Z wypowiedzi przedstawicieli TFI wynika, że w marcu może oscylować wokół zera. Jeżeli dodać do tego znaczący wzrost WIG-u, który może przełożyć się na zwyżkę około 1/3 wartości majątku zgromadzonego w towarzystwach, w końcu marca czeka nas zapewne wzrost wartości aktywów funduszy. [/ramka]