Pytania do... Jeremy’ego Batstone-Carra, szefa działu analiz dla klientów prywatnych w Charles Stanley

[b]Czy mamy obecnie do czynienia z początkiem korekty na europejskich giełdach?[/b]

Nastroje na rynkach mogę określić jako ostrożny pesymizm. Odzwierciedla on to, że Unii Europejskiej i Międzynarodowemu Funduszowi Walutowemu zajmuje bardzo dużo czasu podjęcie decyzji o pomocy Grecji. Nie ma jednak oznak paniki na giełdach. Niektóre indeksy, np. brytyjski indeks FTSE-100, są w małym stopniu dotknięte kryzysem w strefie euro. W środę FTSE-100 był nawet przez jakiś czas na plusie. Trudno więc mówić o korekcie.

[b]Czy do korekty dojdzie więc w najbliższych miesiącach?[/b]

Istnieje duże ryzyko, że do niej dojdzie, ale głównym jej powodem nie będzie europejski kryzys zadłużeniowy. Może on jednak pogorszyć sytuację. Bardziej nas niepokoi to, że ożywienie gospodarcze w Europie wciąż pozostaje dosyć ograniczone. Jego tempo może jeszcze się zmniejszyć wraz z wycofywaniem się USA ze stymulowania gospodarki. Jest też ryzyko, że zyski spółek przestaną rosnąć w takim tempie jak w pierwszym kwartale. Wyceny akcji na rynkach rozwiniętych są więc już mocno wrażliwe.

[b]Czy ryzyko dotyczy również europejskich rynków wschodzących? [/b]

Jeśli ożywienie gospodarcze będzie słabło, to wśród inwestorów może wzrosnąć awersja do ryzyka. To uderzy także w rynki wschodzące. Myślę więc, że również one są teraz wrażliwe na korektę. Jeśli kryzys zadłużeniowy rozleje się po Europie, Europa Środkowo-Wschodnia również może zostać nim dotknięta. Szczególnie Węgry mogą znaleźć się pod presją.

[b]Jak duże jest ryzyko, że tak się stanie?[/b]

Sytuacja stanie się naprawdę poważna, jeżeli podobną presję rynków jak Grecja zacznie odczuwać Hiszpania. To duża gospodarka, a przygotowanie dla niej pakietu ratunkowego będzie bardzo trudne.

[b]Czego więc trzeba, by uspokoić rynki?[/b]

Mniej słów, więcej czynów polityków. Unia Europejska oraz MFW muszą szybko udzielić pomocy Grecji. Później powinny opracować procedury, które będą mogły zostać użyte, gdy inne kraje strefy euro będą miały podobne kłopoty. Jeżeli taki plan zostanie opracowany, może wzrosnąć apetyt inwestorów na ryzyko.