Towarzystwa na GPW z wysokimi wycenami

Dwa spośród najszybciej rozwijających się TFI wchodzą na GPW. Idea z emisją akcji, Quercus bez. Różny będzie też m.in. freefloat. Podobnie relatywnie wysoka – wycena

Być może jeszcze w tym roku na głównym parkiecie GPW zadebiutują dwa towarzystwa funduszy inwestycyjnych: [b]Idea TFI[/b] i [b]Quercus TFI[/b]. Prospekt Idei czeka już na rozpatrzenie w Komisji Nadzoru Finansowego. Prospekt Quercusa ma trafić tam na przełomie września i października.

[srodtytul]Zyski w I półroczu podobne[/srodtytul]

Quercus TFI przejdzie na GPW z wyceną z NewConnect. Jego kapitalizacja wynosi blisko 200 mln zł przy aktywach funduszy rzędu 1 mld zł. Analitycy oceniają, że to dużo. Historia przejęć na rynku TFI pokazuje, że wartość spółki to zazwyczaj kilka procent wartości aktywów funduszy.

Idea TFI, należąca do obecnego na warszawskim parkiecie DM IDMSA, nie jest na razie notowana. – Cenę odniesiemy do ceny Quercus TFI na NewConnect – zapowiada Grzegorz Leszczyński, prezes DM IDMSA. W funduszach Idei klienci trzymają teraz ponad 2 mld zł. W uproszczeniu (nie biorąc pod uwagę np. tego, że kilkaset milionów złotych to aktywa dedykowanych funduszy zamkniętych, w tym dla spółki matki, gdzie marże mogą być niższe), Idea TFI byłaby dziś przy debiucie wyceniona na ok. 400 mln zł.

Quercus TFI, które powstało w 2008 r., w I połowie tego roku zarobiło na czysto 1,3 mln zł. Cały 2009 r. towarzystwo zakończyło ze stratą rzędu 1,4 mln zł. Zysk netto Idei TFI, która powstała w 1999 r. (kupiona przez DM IDMSA w 2007 r.), w I półroczu sięgnął prawie 1,5 mln zł. W całym minionym roku było to ok. 1,1 mln zł. Prognoz tegorocznych wyników prezesi nie zdradzają.

[srodtytul]Idea z emisją, Quercus bez[/srodtytul]

Quercus TFI nie wyemituje akcji. – Zwiększymy jednak freefloat (akcje w wolnym obrocie – red.). Teraz wynosi 23 proc. Po przejściu na rynek główny zwiększy się około dwukrotnie – zapowiada Sebastian Buczek, prezes Quercus TFI.

Z kolei Idea TFI chce w drodze emisji pozyskać kilkanaście milionów złotych. Nie wiadomo na razie, kiedy DM IDMSA sprzeda część akcji. – Chcemy, żeby do obrotu giełdowego docelowo trafiło 15–20 proc. akcji Idei TFI – mówi Leszczyński. – Niewykluczone, że zdecydujemy się na pre-IPO z dyskontem. Planujemy zwrócić się m.in. do funduszy inwestycyjnych – dodaje prezes DM IDMSA.

Po co TFI giełda? Głównie dla rozwoju i prestiżu. Ale nie tylko. – Zależy nam, żeby Idea TFI była coraz większym graczem na rynku. Dzięki giełdzie będzie pozyskiwała kapitał przydatny do fuzji i przejęć. Okazje na rynku są. Ponadto obecność na parkiecie da spółce transparentność i prestiż – mówi Piotr Kukowski, prezes Idei TFI. – Ważne też jest dla nas, żeby uzyskać realną wycenę towarzystwa. Obecnie widnieje w naszych księgach jako spółka warta kilka milionów złotych – dodaje Grzegorz Leszczyński. Zaznacza, że Idea TFI będzie wypłacała dywidendę z całego zysku.

– Zależy nam głównie na jeszcze większej wiarygodności, transparentności i prestiżu. To dla nas ważne, m.in. dlatego że współpracujemy z dużymi grupami finansowymi – komentuje Sebastian Buczek.

Czy akcje TFI będą cieszyć się zainteresowaniem inwestorów? Analitycy podkreślają, że branża TFI jest mocno uzależniona od koniunktury giełdowej, która odbija się zarówno na wycenie jednostek, jak i na wynikach sprzedaży funduszy.