W porównaniu z 2010 rokiem obroty w transakcjach kasowych na rynku długu Treasury BondSpot Poland wzrosły o 126 proc., do ponad 300 mld zł. W przypadku transakcji warunkowych (pożyczanie sobie wzajemnie papierów w ramach transakcji repo) zmiana była jeszcze bardziej widoczna. Obroty wzrosły o 289?proc., do ponad 700 mld zł. W sumie więc obroty na TBSP przekroczyły 1 bln zł, co oznacza, że tylko w ramach tego rynku każdy papier wyemitowany przez polski rząd zmienił właściciela średnio dwukrotnie.
Pierwsze półrocze lepsze
Najlepsze miesiące rynek prowadzony przez BondSpot – spółkę zależną Giełdy Papierów Wartościowych – odnotowywał w I połowie roku. Miało to związek m.in. z napływającym kapitałem zachodnim na polski rynek długu. Od stycznia do końca czerwca zaangażowanie zagranicznych funduszy i banków w obligacje i bony emitowane przez Ministerstwo Finansów wzrosło z 128,2 mld zł do 155,5 mld zł.
Druga połowa roku to okres stabilizacji obrotów, z wyraźnym ich spadkiem w grudniu. To m.in. wynik ograniczenia zakupów zagranicy. Łączna wartość zawartych w grudniu transakcji, zarówno kasowych jak i warunkowych, sięgnęła wówczas 46,5 mld zł, co było kwotą o połowę niższą niż w poprzednich miesiącach.
Nowy regulamin
Część analityków oceniała, że rynkowi prowadzonemu przez BondSpot może zaszkodzić nowy regulamin konkursu na dilerów skarbowych papierów wartościowych ogłoszony przez resort finansów. Instytucje, które chcą mieć przywilej kupowania obligacji od Skarbu Państwa bezpośrednio na aukcjach, były wyłaniane dotąd na podstawie obrotów, jakie generowały na rynku. Nowe zasady, obowiązujące od października, kładą raczej nacisk na tzw. jakość kwotowań, czyli m.in. różnicę między cenami kupna i sprzedaży proponowanymi przez dany podmiot.
Jakość kwotowań
– W żadnym razie nie łączyłbym grudniowego spadku z nowym regulaminem DSPW. Nowe zasady obowiązywały także w październiku i listopadzie, a wówczas obroty były więcej niż przyzwoite. Po prostu pod koniec roku spada aktywność inwestorów – mówi Jacek Fotek, prezes BondSpot. – Co więcej, w naszym odczuciu zmiany regulaminu przez resort finansów i postawienie na jakość kwotowań tylko poprawiły sytuację na TBSP. Mamy dzięki nowym zasadom niższe spready na rynku, co przyciąga nowych inwestorów i zwiększa skalę transakcji już?handlujących – podkreśla Jacek Fotek. Na TBSP dokonuje się około 10 proc. wszystkich transakcji na rynku długu. Rok?temu było to niespełna 5?proc.
