ComputerLand, Warta, Mostostal Płock, Echo, Sanok
W datowanych na 30 października raportach BM BPH analitycy rekomendują akumulowanie akcji ComputerLandu i Warty, trzymanie walorów Mostostalu Płock i Echa oraz redukowanie Stomilu Sanok.ComputerLandowi rekomendację akumuluj wydano przy kursie 43,2 zł. Zdaniem analityków, pozycja i konkurencyjność spółki na rynku znacznie się poprawiły w efekcie stworzenia Grupy Kapitałowej, choć nie zostało to jeszcze odzwierciedlone w wynikach finansowych. Obecnie ComputerLand (wraz z Grupą) może obsługiwać kompleksowo trzy sektory gospodarki: finanse i bankowość, przemysł i administrację, a w celu wzmocnienia pozycji dodatkowo współpracuje z potentatami z branży. - W perspektywie dwóch kwartałów spodziewamy się poprawy rentowności, czego przejawem jest znaczny wzrost wartości zawieranych kontraktów (94 mln zł przez ostatnie dwa miesiące) - czytamy w raporcie.Zdaniem BM BPH, Warta (cena z 30 października - 63 zł) powinna być trzymana krótkoterminowo, a akumulowana długoterminowo. Spółka ma wysoce wartościowe aktywa, których sprzedaż powinna dostarczyć środków na dalszy dynamiczny rozwój, co skłoni zarząd do wypłaty satysfakcjonującej akcjonariuszy dywidendy. Na niekorzyść wyceny wpływa brak stabilnego zagranicznego inwestora i kłopoty z jego pozyskaniem. - Bieżąca rynkowa wartość spółki odzwierciedla pozycję na rynku, jednak w związku z możliwą sprzedażą swoich aktywów zalecamy jej kupno w dłuższym horyzoncie czasowym - podsumowali analitycy.Neutralne trzymaj dla płockiego Mostostalu wydano przy kursie 15,9 zł. Analitycy podkreślają silne związki kooperacyjne z Petrochemią oraz dobre referencje u pozostałych klientów. Wysoką jakość usług potwierdzają certyfikaty. Pozytywnie oceniana jest też jasna strategia rozwoju. Negatywnie mogą wpływać wypłacane dywidendy, które spowalniają tempo inwestycji, co w dużej mierze wynika ze znacznego udziału pracowników w akcjonariacie. - Spółkę oceniamy jako firmę w fazie wzrostu, dla której szansą byłoby przejęcie przez inwestora strategicznego lub umocnienie pozycji Mostostalu Warszawa - stwierdza raport.Analitycy obniżyli rekomendację dla Echa na trzymaj (przy cenie 35 zł) ze względu na brak podstaw do potwierdzenia tegorocznych prognoz. Ryzyko inwestycyjne w akcje spółki wzrasta ze względu na krótki okres działania na rynku developerskim. Analitycy przewidują, że Echo w najbliższym czasie będzie odczuwać zapotrzebowanie na gotówkę, jednak w związku z rezygnacją z emisji akcji i obligacji spółka może spodziewać się wzrostu zadłużenia wewnętrznego. To zaś może spowodować spadek wiarygodności kredytowej i utrudniać zdobywanie kredytów bankowych. Niepowodzenie jednego z dużych projektów developerskich może zaś mieć negatywny wpływ na kondycję finansową.Redukuj dla Stomilu Sanok wydano przy kursie 27 zł. Analitycy negatywnie oceniają przydzielenie bardzo preferencyjnych opcji menedżerskich, co może spowodować pojawienie się 705 tys. akcji (ok. 32% free float) już w 1999 roku. I właśnie ta świadomość nieprzewidywalnej reakcji rynku każe zastanowić się nad dalszym inwestowaniem w Sanok, mimo iż kadra kierownicza, raczej nie powinna być skłonna do sprzedaży zbyt tanio preferencyjnych walorów, tym bardziej że ogólna perspektywa możliwości rozwoju wypada pozytywnie.
ADAM MIELCZAREK
