Rynek pierwotny obligacji

Na 97,50 zł ustalono cenę subskrypcyjną obligacji rocznych o terminie wykupu 1 marca 2000 roku (IR0300). W porównaniu z serią poprzednią cena subskrypcyjna tego typu walorów wzrosła więc o 3,70 zł.Subskrypcja obligacji IR0300 rozpocznie się 21 stycznia i potrwa do 3 lutego br. W tych dniach nowe walory będą mogli nabywać posiadacze obligacji rocznych wykupywanych w marcu br. (na zakup IR0300 przekazywane są środki z tytułu wykupu IR0399). Ponieważ nie jest jeszcze znany wskaźnik inflacji za grudzień ub.r., niemożliwe jest ustalenie rocznej stopy procentowej papierów IR0399. Jeżeli ceny towarów i usług konsumpcyjnych zgodnie z przewidywaniami wzrosły w ostatnim miesiącu roku o 0,5%, stopa procentowa IR0399 sięgnie 10%. Wówczas wierzytelność z tytułu wykupu jednego waloru wyniesie około 110 zł.Wartość nominalna serii IR0300 wynosi 1,1 mld zł. Podstawą obliczenia stopy procentowej tych papierów będzie roczna inflacja od stycznia do grudnia br. Należy pamiętać, że jeżeli w którymś z tych miesięcy wskaźnik wzrostu cen spadnie poniżej 0,5% do indeksacji oprocentowania obligacji IR uwzględniany będzie wskaźnik równy 0,5%. W ustawie budżetowej rząd założył, że inflacja w br. wyniesie 8,1%. Zgodnie z tym założeniem oraz konstrukcją oprocentowania obligacji rocznych, można prognozować, że stopa procentowa IR0300 wyniesie około 9%. Uwzględniając niższą od nominału cenę subskrypcyjną, roczna nominalna rentowność inwestycji w IR0300 wyniosłaby wówczas 11,8%.W sprzedaży ogólnodostępnej obligacje IR0300 znajdą się od 1 marca br. Cena emisyjna będzie prawdopodobnie wyższa od ceny subskrypcyjnej.Sprzedaż w III dekadzie grudniaJak poinformował Departament Długu Publicznego Ministerstwa Finansów, w trzeciej dekadzie grudnia sprzedano na rynku pierwotnym 238,9 tys. obligacji trzyletnich o terminie wykupu 6 listopada 2001 roku (TZ1101) oraz 161,9 tys. walorów rocznych o terminie wykupu 1 grudnia 1999 roku (IR1299). Wpływy uzyskane w tych dniach ze sprzedaży papierów TZ wyniosły 24,5 mln zł, a IR - 15,7 mln zł. Łączna sprzedaż TZ1101 wzrosła do 31 grudnia do 5,872 mln szt., a sprzedaż IR1299 do 4,417 mln szt.Departament poinformował również, iż w ramach subskrypcji obligacji trzyletnich o terminie wykupu 6 lutego 2002 roku (TZ0202), która trwała od 14 do 24 grudnia ub.r., rozeszło się 300,5 tys. papierów. Sprzedaż tego typu walorów w subskrypcji spadła więc wyraźnie (obligacji TZ1101 sprzedano w subskrypcji przeszło 1,5 mln szt.).

P.F.