Przemysł Lekki na tle rynku

Przemysł Lekki nadal jest jedną z najsłabszych branż giełdowych, ale ostatnio jego pozycja wzmocniła się. W perspektywie średniookresowej sektor jest lepszy od pięciu innych branż giełdowych. Sytuacja techniczna indeksu zapowiada wzrosty w krótkim okresie w kierunku poziomu poprzedniego szczytu. Tam znajduje się silny obszar oporu. Jego przełamanie w obecnej sytuacji jest mało prawdopodobne.KoniunkturaPrzemysł Lekki należy do grupy branż giełdowych słabszych od średnich rynkowych. W perspektywie średnioterminowej indeks branży zwyżkował o 15% - mniej od średniej dla makrosektora Przemysł, która wyniosła 18%. Ostatnio pozycja sektora lekkiego na tle rynku nieco się poprawiła. Nadal jednak należy on do najsłabszych branż giełdowych w perspektywie średnio- i długookresowej.Najsilniejsze branże giełdowe na rynku akcji to obecnie Przemysł Materiałów Budowlanych, Inne-Usługi, Banki, Budownictwo i Przemysł Elektromaszynowy. Indeksy tych sektorów wzrosły przez trzy miesiące o ponad 20%. Najwięcej można było zyskać na akcjach spółek z branż Inne-Usługi i Przemysł Materiałów Budowlanych. Akcje innych spółek usługowych wzrosły przeciętnie o 36%, a akcje spółek przemysłu materiałów budowlanych o ponad 43%.Najsłabsze branże na rynku akcji to obecnie Konglomeraty i Przemysł Metalowy. Indeksy tych branż jako jedyne na rynku nie zdołały wzrosnąć przez trzy miesiące o ponad 10%Najsilniejsze makrosektory to Finanse i Usługi - ich indeksy wzrosły o ok. 22%. Mniej można było zyskać inwestując w ostatnich trzech miesiącach w papiery spółek przemysłowych. Indeks Przemysł zyskał na wartości 18%. Generalnie dystans pomiędzy makrosektorami Finanse i Usługi, a makrosektorem Przemysł systematycznie się zmniejsza. W ostatnim czasie ten proces się nasilił. W niedalekiej przyszłości makrosektor Przemysł powinien dołączyć do liderów rynku.Na tle rynkuNa wykresach siły relatywnej sektora lekkiego nastąpiły zmiany tendencji długookresowych. Siła relatywna sektora nie podlega już trendom spadkowym względem indeksu WIG, indeksu całego rynku akcji oraz indeksu makrosektora Przemysł. W ostatnich miesiącach te trendy zmieniły kierunek na horyzontalny. Koniunktura w branży Przemysł Lekki była więc podobna do średnich rynkowych.Obecnie nie ma sygnałów zapowiadających kolejną zmianę tendencji wykresów siły relatywnej sektora Przemysł Lekki. Jest prawdopodobne, że w najbliższym czasie trendy horyzontalne zostaną utrzymane i koniunktura w branży lekkiej nadal będzie podobna do panującej na całym rynku. Bardziej prawdopodobne wydaje się lekkie wzmocnienie sektora niż spadek siły relatywnej.Analiza technicznaIndeks Przemysł Lekki znajduje się w krótkookresowym trendzie spadkowym. Nowy trend rozpoczął się w ubiegłym tygodniu po osiągnięciu przez indeks poziomu 297 pkt. W najbliższym czasie tam będzie się znajdował najbliższy krótkookresowy poziom oporu dla wzrostów. Dotychczas indeks spadł w ramach nowego trendu krótkookresowego do poziomu 258 pkt., czyli do strefy konsolidacji notowań z przełomu listopada i grudnia. Ten obszar stanowi dość istotne wsparcie i powinien powstrzymać dalsze spadki indeksu.W średnim terminie indeks Przemysł Lekki znajduje się w trendzie wzrostowym. Dno bessy w tym sektorze zostało ukształtowane na początku października na poziomie 218 pkt. Od tego czasu indeks podniósł się prawie o 20%. Na poziomie ok. 218 pkt. znajduje się najbliższy średniookresowy obszar wsparcia. Najważniejsze poziomy oporu dla wzrostów w średnim okresie stanowią ostatni lokalny szczyt (297 pkt.) oraz formacja konsolidacji notowań z lata 1998 roku - na poziomie 387-418 pkt.Sytuacja techniczna w długim okresie uległa w ostatnich miesiącach poważnym zmianom. Wykres indeksu przełamał zaznaczoną na wykresie przyspieszoną linię długoterminowego trendu spadkowego i zaczął zwyżkować w kierunku głównej linii trendu. Linia ta znajduje się obecnie na poziomie ok. 380 pkt. i tam tworzy silny długookresowy obszar oporu dla wzrostów. Najważniejsze wsparcie dla spadków w długim okresie stanowi dno bessy z października '98.Na wykresie świecowym została ukształtowana formacja "zasłony ciemnej chmury", która jest charakterystyczna dla zmiany trendu ze wzrostowego na spadkowy. Formacja tworzy bardzo silny obszar oporu dla wzrostów w strefie poniżej poziomu 300 pkt.Wskaźniki krótkoterminowe dynamicznie spadają w ślad za indeksem. Większość oscylatorów wchodzi już do stref wyprzedania rynku. Przy pozytywnym układzie średnich kroczących takie zachowanie wskaźników można interpretować jako sygnały kupna. Wskaźniki długookresowe oparte na danych tygodniowych zwyżkując odrabiają straty z poprzedniego załamania. Na razie jest to układ charakterystyczny dla korekcyjnych wzrostów w bessie.Dzienne średnie ruchome znajdują się w układzie typowym dla trendu wzrostowego. Średnia 13-sesyjna znajduje się ponad średnią wolniejszą i tworzy strefę wsparcia na poziomie 260-270 pkt. Obecnie indeks testuje tę barierę popytową.Układ tygodniowych średnich kroczących jest charakterystyczny dla trendu spadkowego wyższego rzędu. Średnia z 13 tygodni znajduje się poniżej zniżkującej średniej z 55 tygodni. W najbliższym czasie obie średnie powinny nadal się do siebie zbliżać.Prognoza i strategiaW krótkim okresie prawdopodobne wydaje się wyhamowanie obecnej dynamicznej tendencji spadkowej w strefie wsparcia, wyznaczanej przez formację konsolidacji z przełomu listopada i grudnia oraz przez średnie ruchome z 13 i 55 sesji. Indeks sektora lekkiego powinien odbić w górę, korygując silny spadek z ubiegłego tygodnia. Mało prawdopodobne wydaje się jednak, by indeks zdołał osiągnąć poziom ostatniego lokalnego szczytu. Jeżeli tak się stanie, to równie mało prawdopodobne jest, by ten opór został przekroczony.W średnim terminie możliwe wydaje się ponowne zejście indeksu Przemysł Lekki do silnej strefy wsparcia na poziomie ok. 218 pkt., gdzie znajduje się dotychczasowe dno bessy. Testowanie tego wsparcia powinno określić siłę tego sektora w dłuższym okresie.

Piotr Wąsowski