Po wynikach grudnia
Co trzecia spółka publiczna poniosła w grudniu ub.r. straty, a po raz pierwszy łączne straty firm są wyższe od łącznych zysków.Na wyniki firm w dużej mierze wpływ mają operacje księgowe - tworzenie rezerw na należności i utratę wartości majątku finansowego i przeszacowania wartości zapasów. Choć w niektórych spółkach przyczyną strat były również rezerwy tworzone na premie wypłacane pracownikom.Należy zwrócić uwagę, że publikowane wyniki są obecnie porównywane z wynikami z grudnia 1997 r., które niejednokrotnie uwzględniają uwagi audytorów. Trudno ocenić, czy bieżące raporty również zostaną w przyszłości skorygowane, ale w przypadku pewnej grupy spółek należy się z tym liczyć.Niepokojące jest wyraźne obniżenie się dynamiki sprzedaży. Duża grupa spółek zanotowała w grudniu nominalnie niższe przychody niż przed rokiem - szczególnie firmy przemysłu metalowego, spożywczego i lekkiego. W wielu przypadkach spowodowało to stratę operacyjną i stratę netto, o ile wynik finansowy nie był "poprawiany" sprzedażą części aktywów lub rozwiązywaniem rezerw. Duże zyski związane ze sprzedażą części aktywów zanotowały m.in. BRE Bank i Atlantis.Spadek sprzedaży i problemy ze ściąganiem należności mogą w najbliższym czasie spowodować znaczne pogorszenie się płynności w wielu spółkach. Należy się liczyć z serią wniosków o rozpoczęcie postępowania układowego bądź bankructw w niektórych branżach.
ARTUR SIERANT
